21世紀經濟報道記者王峰北京報道 8月22日，教育科技公司網易有道（NYSE：DAO）公布了2024年第二季度未經審計的財務報告。
財報顯示，網易有道二季度凈收入達13.2億元（人民幣，下同），同比增長9.5%。經營性現金流凈流入達到創紀錄的2.5億元，同比增長88.2%，經營虧損同比大幅收窄74.9%。
不過，網易有道二季度凈虧損1億元，雖然同比大幅收窄66.9%，但結束了此前連續兩個季度凈利潤為正的趨勢，陷入波動。
今年上半年，網易有道凈收入27.1億元，同比增長14.5%。網易有道8月22日晚上舉行的財報會上披露，有信心實現2024年全年盈利。
網易有道近五個季度凈收入和凈利潤情況 單位：千元人民幣 數據來源：財報（下同）
網易有道CEO周楓表示：“今年年初，我們明確了聚焦數字內容服務、AI訂閱服務和在線營銷服務的經營策略。半年來，我們見證了大模型技術與公司業務緊密融合帶來的積極成果。”
值得注意的是，財報會信息顯示，網易有道頗具特色和優勢的智能學習硬件業務被列為了非核心業務。近兩年來，智能學習硬件市場發展迅速但競爭激烈，網易有道智能學習硬件業務單季度凈收入曾超4億元，但如今萎縮至1.7億元。
周楓表示，經過產品和渠道調整，二季度智能學習硬件業務凈收入將是2024年最低點，后兩個季度將回暖。智能學習硬件對于網易有道的“AI+教育”雙輪驅動戰略仍有重要價值。
非主流的學習服務業務
在“AI+教育”雙輪驅動戰略下，網易有道一直持續聚焦核心業務的升級迭代，但經營業績存在波動。
報告期內，網易有道主營業務分為學習服務、智能學習硬件和在線營銷服務。學習服務收入達6.4億元，凈收入同比、環比繼續下降，分別下降5.5%、10.3%。
但二季度，學習服務業務的毛利率為60%，與直播大班課的毛利率水平接近，且高于線下培訓課程。
網易有道的初、高中培訓業務曾是其優勢業務，但“雙減”后，初中業務剝離，高中業務轉型。
目前，主要教育公司都在加大高中教培業務的投入，包括開設新的學習中心、招聘教師等。但網易有道卻從2021年開始就將直播課調整為“錄播+AI”的學習模式。
轉型后的這種數字內容服務是網易有道的核心學習服務業務，保持健康增長的趨勢，二季度凈收入為4億元，同比增長6.8%。此外，數字內容服務產生的經營性現金流凈流入超過2億元。
周楓在8月22日晚上的財報會上解釋道，最重要的是對客戶需求的了解程度，以及如何找到最好的方式來滿足客戶的需求，要么是通過強大的師資隊伍，要么是通過新技術。他認為，高中學生沒有時間去看直播內容，所以傳統的模式并不適合他們。
周楓還介紹，從2021年開始，網易有道旗下高中學習品牌有道領世的業務快速增長。據介紹，有道領世的綜合續報率超70%，創歷史新高，同比超過10個百分點。
但從行業來看，傳統的培訓業務同樣保持快速增長勢頭。
網易有道戰略和資本市場副總裁蘇鵬在財報會上介紹，二季度，網易有道的非學科課程取得了一些進展。雖然語言培訓和邏輯思維課程還處于起步階段，但就總收入而言，兩者都實現了超過100%的同比增長。
在線營銷服務保持高速增長
二季度，網易有道在線營銷服務凈收入再創歷史新高，達5.1億元，同比增長68.4%。這已是該業務連續七個季度凈收入同比增長超過50%，該增長主要受以實時數據為基礎的廣告投放（RTA）和國內KOL廣告強勁表現的推動。
網易有道總裁金磊在8月22日晚上財報會上說，下半年，對在線營銷服務的前景仍然樂觀，預計營收同比增長將持續到下半年。
有道表示，當前AI大模型的快速發展，讓科技公司對推廣這些模型及其應用的需求激增，有道也抓住這個全市場AI工具加大推廣的機遇，迅速與行業頭部客戶開展合作，二季度AI工具廣告凈收入環比增長100%。此外，有道還加強了與網易集團相關業務的合作，這方面的廣告收入占比也在小幅提升，未來增長潛力巨大。
“我們在海外廣告領域的擴張一直是重要的增長動力。我們致力于為客戶提供一站式、個性化的海外廣告解決方案，服務內容涵蓋品牌全案傳播、全球KOL營銷、海外廣告投放以及海外直播帶貨等。”金磊說，海外效果廣告二季度凈收入增長至近1億元，同比增速較一季度提高近30個百分點。
智能學習硬件的戰略地位
二季度，智能學習硬件業務多項指標改善。據透露，有道詞典筆目前累計銷量已突破800萬臺。
不過，受產品結構調整導致單價下降影響，二季度，智能學習硬件業務凈收入同比、環比繼續下降，分別下降24.9%、7.9%。受價格下降影響，智能學習硬件業務毛利率同比、環比繼續下降，分別下降5.3、2.3個百分點。
雖然價格下降，且低價產品充斥詞典筆市場，但周楓認為，高端產品仍是網易有道的優勢，并于7月推出了千元價格帶新品，在硬件矩陣中首先搭載了AI全科學習助手“有道小P”。
對于智能學習硬件業務凈收入和毛利率下滑，周楓解釋道，“二季度毛利率略低，主要是由于不同價位的產品組合。隨著我們在三季度和四季度增加高端產品，我們的毛利率目標仍然和以前一樣可以達到40%。而且過去一年以來，我們已經大大改善了供應鏈。我們預計二季度將是今年硬件業務的最低點”。
在智能學習硬件市場，詞典筆的細分市場規模有限，網易有道在市場規模更大的學習機市場并未獲得明顯優勢。
學習機是智能學習硬件的旗艦品類，可以代表一個硬件品牌的技術、教研、產品實力，也對線下銷售、品牌展示等有重要影響。
洛圖科技數據顯示，今年第一季度，中國學習平板市場線上全渠道銷量為68.9萬臺，同比增長79.9%。但不管是從銷量還是銷售額計算，市場前八名中都沒有網易有道。
網易有道財務副總裁李永偉在財報會上說，對于非核心業務，例如智能學習硬件和非數字內容服務，網易有道實施了更嚴格的健康要求，重點關注更高的ROI指標和經營效率。這導致整體業務規模暫時下降，但顯著改善了這些業務的健康狀況，減少了虧損。
很明顯，智能學習硬件已被網易有道列為非核心業務，相應地，網易有道的三大核心業務為數字內容服務、在線營銷服務和AI驅動的訂閱服務。
當前，人工智能的商業化備受關注，大模型的發展也進入到“模型即應用”的時代。
在商業化方面，有道認為，直接面向用戶的產品也是AI目前最大的增長機會。據報告，AI訂閱服務的銷售額已經超過了6000萬元，同比增長近200%，環比增長30%以上。
報告期內，有道AI訂閱服務的產品矩陣不斷豐富，二季度推出了AI全科學習助手“有道小P”。該產品支持全學段、全學科答疑，提供AI查詞、AI翻譯功能，且具備自由對話、詩詞品鑒、腦洞大開、心語樹洞等拓展功能。
有道翻譯/詞典也在持續升級功能。二季度，有道翻譯升級了翻譯對話助手系統，支持多語種、術語庫及多模態文檔輸入。據透露，有道翻譯在三季度還將上線AI PPT等10多項全新AI功能。
AI訂閱服務與智能學習硬件并不沖突，相反，市場已經出現了兩項業務結合的趨勢，即用戶購買硬件后還愿意花錢訂閱服務，而智能學習硬件也能提供更好的軟件使用體驗。因此，智能學習硬件業務仍將在網易有道占據重要的戰略地位。
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