21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道特約記者 龐華瑋
近日，隨著三季度數(shù)據(jù)公布，北向資金三季度持倉(cāng)動(dòng)向浮出水面。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，北向資金持有A股市值2.58萬億元，年內(nèi)北向資金持倉(cāng)市值累計(jì)增加逾3800億元，持倉(cāng)市值連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
與此同時(shí)，伴隨著今年北向資金持股市值持續(xù)增長(zhǎng)，近期海外巨頭紛紛發(fā)聲，傳遞出看多A股市場(chǎng)的積極信號(hào)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外資對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)呈現(xiàn)“看多做多”的積極態(tài)度，配置方向聚焦科技成長(zhǎng)和高股息資產(chǎn)領(lǐng)域，而三季度加倉(cāng)方向則主要為科技成長(zhǎng)方向，比如電力設(shè)備和電子等。
（資料圖）
北向資金持續(xù)加碼
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，北向資金持有A股市值2.58萬億元，分別較今年二季度末的2.29萬億元、今年一季度末的2.23萬億元、去年末的2.20萬億元，分別增長(zhǎng)12.9%、15.59%、17.35%。
這意味著，北向資金對(duì)A股持倉(cāng)市值連續(xù)三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。總體來看，今年前三個(gè)季度，北向資金持倉(cāng)市值累計(jì)增加逾3800億元。
從行業(yè)來看，以持股市值統(tǒng)計(jì)，截至今年三季度末，北向資金持股數(shù)量排名前五的行業(yè)分別為電力設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物、銀行、食品飲料，分別為4438.03億元、3915.34億元、1839.41億元、1736.87億元和1623.13億元。
今年三季度，北向資金加倉(cāng)9個(gè)行業(yè)，從持股數(shù)量來看，加倉(cāng)數(shù)量由高到低排列，分別為電子、基礎(chǔ)化工、汽車、農(nóng)林牧漁、建筑材料、環(huán)保、機(jī)械設(shè)備、傳媒、綜合。其中加倉(cāng)最多的電子行業(yè)，增加了18.21億股，遠(yuǎn)高于第二名基礎(chǔ)化工3.70億股、第三名汽車2.87億股。
同時(shí)，北向資金減倉(cāng)了22個(gè)行業(yè)，其中減倉(cāng)數(shù)量最多的5個(gè)行業(yè)是：銀行、建筑裝飾、非銀金融、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)，分別減持69.70億股、23.15億股、20.37億股、17.40億股、13.64億股。
格上基金研究員托合江認(rèn)為，北向資金青睞科技成長(zhǎng)方向。其理由是，截至三季度末，北向資金持股市值TOP3行業(yè)分別為電力設(shè)備、電子、醫(yī)藥生物，而從變化來看，顯著加倉(cāng)科技成長(zhǎng)方向，三季度末相比二季度末持股市值增長(zhǎng)幅度最大的行業(yè)為電力設(shè)備和電子，分別增加1623.41億元和1582.08億元。
看多做多A股
今年北向資金持股市值持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，海外資金紛紛做多中國(guó)。
根據(jù)摩根士丹利9月30日發(fā)布的報(bào)告，9月凈流入中國(guó)股市的外資反彈至46億美元，創(chuàng)下自2024年11月以來單月最高。2025年前9個(gè)月，海外被動(dòng)基金累計(jì)凈流入180億美元，已超去年70億美元的水平。這一趨勢(shì)表明，全球投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心正在恢復(fù)。
而格上基金的研究也顯示，海外被動(dòng)基金于今年下半年開始持續(xù)凈流入A股，海外主動(dòng)基金于今年8月開始停止了從2023年以來凈流出的趨勢(shì)轉(zhuǎn)為凈流入。
近期，多家全球知名資管機(jī)構(gòu)也紛紛表達(dá)了對(duì)A股市場(chǎng)的樂觀態(tài)度。
9月中旬，高盛研究部首席中國(guó)股票策略分析師劉勁津及團(tuán)隊(duì)發(fā)表最新觀點(diǎn)稱，維持對(duì)A股和H股的超配評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)未來12個(gè)月兩個(gè)市場(chǎng)的潛在上行空間分別為8%和3%；建議投資者逢低吸納，看好“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)十杰”、AI、股東回報(bào)等主題。
高盛表示，當(dāng)前，A股形成向上趨勢(shì)的條件較此前更好。本輪中國(guó)市場(chǎng)的上漲中，基本面支撐也是貢獻(xiàn)因素之一。中國(guó)主要指數(shù)的盈利在今年及明年仍將維持中高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
而針對(duì)貿(mào)易摩擦帶來的市場(chǎng)擾動(dòng)，近日景順中國(guó)內(nèi)地及香港首席投資總監(jiān)馬磊表示，“雖然短期內(nèi)市場(chǎng)反應(yīng)可能會(huì)波動(dòng)，但我們認(rèn)為這是長(zhǎng)期投資者的潛在入場(chǎng)時(shí)機(jī)，尤其是在估值具有吸引力的情況下。我們認(rèn)為投資者可關(guān)注基本面強(qiáng)勁、具有定價(jià)能力及戰(zhàn)略定位良好的公司，以應(yīng)對(duì)貿(mào)易環(huán)境的不確定性。”
在多家外資機(jī)構(gòu)看來，科技股是A股市場(chǎng)未來最重要的投資主線。
富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理Hyun Ho Sohn指出，中國(guó)科技股吸引力正在上升，而且中國(guó)已在電動(dòng)汽車、電池、機(jī)器人等科技領(lǐng)域處在領(lǐng)先地位。許多中資科技股具備強(qiáng)勁的基本面、穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債表，以及優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)等利好因素。因此，盡管今年以來A股市場(chǎng)已出現(xiàn)回升，但不少科技股的估值仍處在具有吸引力的水平。
9月中旬，瑞銀集團(tuán)首席執(zhí)行官安思杰在接受媒體采訪時(shí)指出，中國(guó)宏觀政策精準(zhǔn)發(fā)力和高科技領(lǐng)域的快速發(fā)展，正為市場(chǎng)持續(xù)注入信心。他指出，中國(guó)政府近年推出的政策為市場(chǎng)注入流動(dòng)性，同時(shí)AI技術(shù)正推動(dòng)傳統(tǒng)制造業(yè)向“中國(guó)研發(fā)”轉(zhuǎn)型，重塑財(cái)富創(chuàng)造模式。
多位國(guó)內(nèi)投資專業(yè)人士也認(rèn)為，近期外資對(duì)A股市場(chǎng)呈現(xiàn)“看多做多”的積極態(tài)度。
壁虎資本基金經(jīng)理陳雯認(rèn)為，外資看好中國(guó)的核心就是 “經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+低估值+政策支持”。當(dāng)前外資是基于中國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)改善情況和A股的估值優(yōu)勢(shì)布局。A股在全球主要市場(chǎng)中估值偏低，對(duì)追求 “性價(jià)比” 的外資，尤其是長(zhǎng)期配置型資金如主權(quán)基金的吸引力顯著。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來外資流入中國(guó)股市的趨勢(shì)還會(huì)進(jìn)一步明顯，給這輪牛市帶來源源不斷的增量資金。
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