【宅男財經｜首席面對面】8日早間，A股券商股全線走高。截至午盤收盤，瑞達期貨、興業證券漲停，東北證券漲超5%，永安期貨、華泰證券、國泰海通等跟漲。
券商大漲的核心驅動因素有哪些？中國銀河證券首席策略分析師楊超對宅男財經表示，近期主要是受政策密集釋放以及市場流動性改善的雙重推動，具體包括：
第一，監管政策松綁提升了券商資本利用效率。證監會主席吳清近期明確提出，對優質機構適當“松綁”，進一步優化風控指標，適度打開資本空間和杠桿限制，提升資本利用效率。楊超表示，當前券商的杠桿率顯著低于國際同業水平，政策松綁有望打開兩融、自營、跨境業務等重資本業務空間，直接提升券商ROE水平。
第二，險資風險因子的下調強化了增量資金入市預期。國家金融監管總局近期下調了險企長期持倉股票的風險因子，此舉預計將釋放近千億長期資金配置股票，直接利好券商的經紀和自營業務，對券商板塊形成有力支撐。
第三，市場情緒回暖與基本面形成共振。今年以來，券商板塊主力資金持續大幅流入，同時滬深兩市成交額持續高位運行，市場交投活躍度提升直接帶動了券商傭金收入的增長，這是券商基本面很強的支撐邏輯。
展望跨年行情，楊超指出，A股市場的確定性進一步增強。短期外部壓力在不斷減弱，美聯儲降息預期提升，跨年前后中央政治局會議和中央經濟工作會議召開，國內政策預期提升，風險資產可能迎來邊際改善，這也是受外圍多重因素和內部預期變化共同影響的結果。
楊超預計，未來市場將圍繞兩個主題進行演繹：一是基本面支撐邏輯的高股息低波配置，二是前期跌幅較大的科技板塊。具體來看：
首先，短期建議關注估值調整較深的板塊，例如紅利資產、銀行、公共事業、環保與“反內卷”概念相關的板塊，還有鋼鐵、電力設備、煤炭、交運等板塊，包括上游的有色、建材、化工等板塊。
此外，楊超表示，受中美利差、美元指數短期波動預期以及國內政策預期提升的影響，科技板塊可能會重新回到主線配置邏輯上，尤其是像電子、計算機等出海邏輯較強的板塊，這有望成為2026年配置的一條主線。
最后是基于內需的消費投資邏輯，楊超稱，可以適當關注基本面配置邏輯較強的細分賽道，例如家電、紡織服飾、輕工等板塊。
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
(責任編輯 董湘依 制作 鄭錚 宅男財經出品)
本文鏈接：銀河證券策略首席楊超：A股確定性進一步增強 市場將圍繞兩大主題演繹｜宅男財經http://m.sq15.cn/show-3-161255-0.html
聲明：本網站為非營利性網站，本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。
上一篇： 這屆家長，花5000元讓孩子“離8米遠看書”，有用嗎？
下一篇： 國家能源局：加快農村可再生能源開發利用