南方財經全媒體記者鄭康喜 東莞報道
4月22日，鼎泰高科發布2024年年報，公司2024年營業收入為15.8億元，同比增長19.65%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.27億元，同比增長3.45%。
近年來，AI技術風靡全球，已成為科技領域的核心驅動力。在行業發展中，AI服務器和數據中心對高多層PCB的需求呈現出迅猛增長趨勢，這也帶動了PCB產業鏈的大爆發。在AI革新重構PCB行業的背景下，鼎泰高科逐步成為PCB鉆針領域的全球龍頭。
2024年，受益于AI服務器、高速網絡通信等高附加值PCB產品需求的快速增長，鼎泰高科的PCB刀具也迎來新的增長機遇。鼎泰高科0.2mm及以下的微鉆銷量占比21.12%，涂層鉆針的銷量占比30.91%。同時，受益于PCB行業的產品結構性變化，公司研磨拋光材料在報告期內實現營業收入1.51億元，同比增長30.70%。
根據業內報告，2023年鼎泰高科在全球PCB鉆針銷量市場占有率約為26.5%。這家上市不到3年的行業隱形冠軍，其自主研發的PCB鉆針精度之巔，已觸及0.01mm的極致境界，堪比發絲之微的七分之一。而今，在AI算力“狂飆”的新時代，鼎泰高科正朝著營收與現金流雙位數增長的路徑發展。今年第一季度，鼎泰高科實現營業收入4.23億元，同比增長27.21%。
PCB鉆針龍頭的AI機遇
當前，AI芯片尤其是用于高性能計算（HPC）的芯片，宛如一個“貪吃蛇”，對數據吞吐量和運算速度有著永無止境的追求。這就要求PCB的層數要從12層提升至18層以上。隨著AI服務器PCB的升級，對PCB微鉆的品質技術要求相應提高。
2024年，鼎泰高科實現營業收入15.8億元。從業務板塊來看，PCB刀具產品實現營業收入1.2億元，同比增長14.26%，占營業收入比重75.40%，依舊是公司營收的主要來源。
高增速來自哪里？撥開表面的數據來分析，鼎泰高科在PCB刀具上的市場占有率是核心因素。作為全球PCB鉆針銷量市場占有率約為26.5%的企業，鼎泰高科在刀具領域展現出了獨特的發展路徑與顯著成就，那便是專注于PCB刀具領域深耕，成為行業“隱形冠軍”。
2022年，以PCB鉆針、銑刀及精密刀具為發展重心的鼎泰高科成功上市。彼時，公司在全球PCB鉆針銷量市場占有率約為19%。近年來，PCB微型刀具領域的競爭愈發激烈。對于鼎泰高科來說，投入相同產品的企業太多，市場趨于飽和，企業只有硬碰硬，做殺價競爭，甚至流血競爭。但逐步實現轉型升級，向價值鏈上游攀升，一直都是鼎泰高科在新的競爭環境下的必答題。
與此同時，行業競爭加劇、原材料價格提升等問題，也使得公司毛利率不斷承壓。如何破題？鼎泰高科走了一條以數字化轉型提高生產效率和產品良率，從而降低成本的道路。
這些年，鼎泰高科逐步自研刀具生產設備、涂層設備等替代國外進口設備，實現全鏈條自主生產，在降低加工成本的同時，有效提高生產效率和良品率，打造出一套成熟的自動化設備體系。通過數字化轉型帶來的利潤率水平提升，沖減PCB刀具行業內鉆針、PCB特種刀具平均單價下降的影響，使鼎泰高科的利潤走向正增長。
2024年上半年，鼎泰高科刀具實現收入5.41億元，同比增長12.10%。研磨拋光材料實現收入0.70億元，同比增長28.58%，推動營收總規模同比增長22.3%。
去年，AI的崛起為PCB行業帶來了空前的發展機遇。作為勝宏科技、深南電路、方正科技、生益電子、TTM等國內外PCB巨頭的鉆針供應商，鼎泰高科正加快推進高多層PCB微鉆的技術提升。
去年，鼎泰高科研發投入金額約為1億元，占營業收入比例6.94%。研發人員數量從2023年的348人增加到373人，增長7.18%。公司多個研發項目如高端芯片基板用精密微鉆超高速形性協同制造關鍵技術與應用、30倍及以上高長徑比基板通孔鉆針設計開發等正在進行中，持續的研發投入將有助于公司保持技術競爭力，推動產品升級。
南方財經全媒體記者梳理發現，這兩年，鼎泰高科將研發重點放在產品的迭代升級及前瞻性技術研究，持續提升各類產品的核心競爭力。如去年上半年鼎聚焦AI、半導體等高端產品領域的微小鉆研發，鼎泰高科結合自研涂層的技術優勢，不斷優化產品結構，公司微小鉆和涂層鉆針產品的銷售占比得以持續提升，產品整體均價較為穩定。
為契合市場變化，鼎泰高科組織成立AI專項研究小組，設立微鉆研發生產專線，集中研發力量驅動涂層技術革新，快速推動微鉆產品的升級迭代，以滿足客戶高精度、高密度的鉆孔需求。
發力出海與深耕工業機器人
2023年，全球刀具市場規模約 2400 億，而中國刀具市場僅占其中的五分之一。這意味著國際市場空間更為廣闊，海外業務具有更大的成長潛力。出海，成了鼎泰高科保持增長的又一秘訣。
過去幾年，公司陸續開發了韓國市場、日本市場及東南亞市場，積極拓展海外業務版圖。去年，鼎泰高科重點開拓中國臺灣、日韓、東南亞、歐美地區等海外市場，不斷提升海外市場占有率。
2024年9月，鼎泰高科在泰國設立生產基地，在越南設立子公司。目前泰國基地已經正式投產。為持續推進全球化戰略，公司今年2月繼續成立了德國鼎泰全資子公司，未來將依托德國當地的技術和市場資源，助力公司進一步提升研發實力和拓展銷售渠道，提升全球影響力。報告期內，公司境外營業收入9266萬元，同比增長96.95%。
今年，在全球人形機器人產業發展加速的同時，國產機器人也在工業領域的大面積應用，已涉及新能源汽車、鋰電池制造以及光伏等行業。數字經濟時代下，工業機器人在生產活動中的廣泛應用深刻影響著一國制造業的創新能力與數字化轉型水平，進而影響其制造業在國際分工中的地位。
而目前，核心技術的發展以及人才的培養，仍是制約國產工業機器人發展的關鍵所在。
發展至今，鼎泰高科旗下機器人公司已經在微鉆生產工藝、生產設備、刀具涂層設備等關鍵技術領域取得重大突破。公司研發的四站式PCB微鉆加工機、五站銑刀機、智能鉆針庫等系列產品填補了國內技術空白。此外，鼎泰機器人研發的螺紋磨和內外圓磨床，主要用于人形機器人的核心執行機構的精密零部件加工。去年，公司智能數控裝備營業收入5489萬元，同比增長15.55%。
不過，在各項技術迭代加速、競爭日益激烈的當下，鼎泰高科由于償還借款所致公司凈現金流為負增長仍舊引來外界關注。今年1-3月，公司凈現金流為-346.43萬元，同比增長90.16%。鼎泰高科能否借助新業務的拓展，確保企業具備高償債能力，避免因債務問題影響公司財務穩定，也是當下中國眾多隱形冠軍企業穿越周期需要思考的問題。
本文鏈接：鼎泰高科突圍：去年營收同比增近二成，PCB鉆針龍頭逐浪AI時代｜上市莞企年報觀察http://m.sq15.cn/show-4-17995-0.html
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