高校批量下場做VC 超70萬件科技成果加速轉(zhuǎn)化
證券時報記者 卓泳
作為重大科技突破的策源地，中國高校正加速推進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，高校創(chuàng)業(yè)投資(VC)成了當(dāng)下重要“抓手”。
短短5個月，先后有3家國內(nèi)知名高校發(fā)起私募股權(quán)投資基金，以此推動科技成果轉(zhuǎn)化。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年9月，國內(nèi)高校有效發(fā)明專利擁有量達(dá)到76.7萬件，占國內(nèi)有效發(fā)明專利擁有量近兩成。2022年，全國高校科研院所向中小企業(yè)轉(zhuǎn)讓許可專利達(dá)2.9萬次，比2020年增長60.2%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在科技強(qiáng)國建設(shè)中，高校發(fā)揮重要的戰(zhàn)略科技力量，許多高校都有大量科技成果亟待從實驗室走向市場，而設(shè)立基金能聯(lián)合產(chǎn)業(yè)、資本等多方力量，合力推動科技成果實現(xiàn)從1到100的突破。
高校VC相繼涌現(xiàn)
呈現(xiàn)五大特點
推動科技成果轉(zhuǎn)化為新生產(chǎn)力，這一次，中國高校選擇親自下場。
12月3日，“復(fù)旦科創(chuàng)母基金”正式啟動。該基金由復(fù)旦大學(xué)聯(lián)合地方政府、國企及市場化機(jī)構(gòu)等共同發(fā)起，首期規(guī)模達(dá)10億元。這是復(fù)旦大學(xué)啟動的首只母基金，以有限合伙人(LP)的形式引導(dǎo)社會資本參與科技成果轉(zhuǎn)化。
早在2019年，復(fù)旦大學(xué)就通過珠海復(fù)旦創(chuàng)新研究院設(shè)立了復(fù)創(chuàng)投資，而珠海復(fù)旦創(chuàng)新研究院是珠海市人民政府與復(fù)旦大學(xué)在2018年10月共同發(fā)起的新型研發(fā)機(jī)構(gòu)。也就是說，復(fù)旦大學(xué)早就以普通合伙人(GP)的身份下場投資。天眼查信息顯示，復(fù)創(chuàng)投資了包括珠海鎵旦科技有限公司、上海康景生物、邦鼓思電子、英彼森半導(dǎo)體等在內(nèi)的多家科技公司，投資范圍覆蓋生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、電子信息等領(lǐng)域。
無獨有偶，今年10月，天津大學(xué)在128歲生日之際，設(shè)立天大北洋海棠新能源新材料創(chuàng)投基金，一期規(guī)模5億元，投向具有高成長性的新能源和新材料企業(yè)。此外，今年7月，規(guī)模為1億元的上海交大未來小苗基金正式發(fā)起，專注投資上海交大系科創(chuàng)企業(yè)項目。據(jù)悉，作為牽頭方之一的上海交大未來產(chǎn)業(yè)母基金，已與紅杉資本等7只基金展開合作，投資了10余個來自上海交大的科技成果轉(zhuǎn)化項目及校友創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
時間再往前推，今年2月，由深圳市南科大分享股權(quán)投資基金管理有限公司募集設(shè)立的“南科梧桐天使基金”正式啟動運營，該基金穿透背后的實控人為南方科技大學(xué)。在此之前，南科大就曾與深投控聯(lián)合設(shè)立過深投控南科天使基金。
上述只是今年以來國內(nèi)高校設(shè)立VC基金的典型代表，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至目前，國內(nèi)已有包括清華大學(xué)、北京大學(xué)、浙江大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、中南大學(xué)、武漢大學(xué)、西湖大學(xué)、南方科技大學(xué)、深圳大學(xué)等在內(nèi)的十多家知名高校或985/211院校設(shè)立股權(quán)投資基金。值得一提的是，作為高校VC的“鼻祖”，清華大學(xué)早在2000年就涉足創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，至今20多年來，包括荷塘創(chuàng)投(原啟迪創(chuàng)投)、水木創(chuàng)投、清控銀杏創(chuàng)投、華控基金等多家“清華系”創(chuàng)投機(jī)構(gòu)陸續(xù)出現(xiàn)，并活躍在一級投資市場中。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，高校涉足股權(quán)投資總體上有五個特點：第一，資金多來源于校友捐贈基金，部分獲得地方政府、產(chǎn)業(yè)公司的資金支持；第二，基金規(guī)模較小，多為10億元以下；第三，多以LP身份設(shè)立母基金參與投資；第四，投資目的均為支持校內(nèi)科技成果轉(zhuǎn)化落地；第五，投資方向多圍繞學(xué)校的優(yōu)勢科研領(lǐng)域。
五大因素驅(qū)動
“近水樓臺”有優(yōu)勢
為何高校前赴后繼做VC？
記者梳理發(fā)現(xiàn)，多數(shù)高校VC都成立于2017年后，至今幾乎每年都有高校VC誕生。綜合多位業(yè)內(nèi)人士的分析，可歸納為五大原因：一是產(chǎn)業(yè)環(huán)境變遷，2017年前后，中國正處于從“模式創(chuàng)新”到“科技創(chuàng)新”的轉(zhuǎn)型拐點，隨著一系列鼓勵科創(chuàng)成果轉(zhuǎn)化的宏觀政策和配套文件出臺，作為創(chuàng)新源頭的高校也開始不斷完善校內(nèi)科技成果轉(zhuǎn)化體制；二是尋找源頭創(chuàng)新，近兩三年，具有原始創(chuàng)新能力的科學(xué)家、高校教授開始受到資本追捧，越來越多教授開始從象牙塔出走創(chuàng)業(yè)；三是政策鼓勵“投早投小”，在市場和政策環(huán)境變化下，市場化VC開始將投資前移，加大力度投向早期科創(chuàng)企業(yè)；四是“極早期”創(chuàng)新仍需大力支持，由于高校科創(chuàng)項目多為極早期創(chuàng)新，社會資本投資熱情不高，屬于市場“失靈”范圍內(nèi)的科技創(chuàng)新，更需要政府引導(dǎo)或是高校自己去扶持；五是地方政府推動，部分地方專項引導(dǎo)基金聯(lián)合高校院所組建基金，比如北大元培科技成果轉(zhuǎn)化基金就是與北京科創(chuàng)基金共同籌建成立。
一方面，科技創(chuàng)新蓬勃發(fā)展、機(jī)會不斷涌現(xiàn)；另一方面，受多方面因素影響，資金投資渠道變少，股權(quán)投資越發(fā)受到關(guān)注。“以前高校的基金推進(jìn)一級市場投資是有壓力的，審批流程長、涉及問題多，但在大環(huán)境影響下，高校捐贈基金心態(tài)更開放、更加積極主動支持科技成果轉(zhuǎn)化。”創(chuàng)東方合伙人肖珂表示。
由清華校友創(chuàng)辦，專注于投資清華背景創(chuàng)業(yè)項目的水木資本創(chuàng)始管理合伙人唐勁草向證券時報記者介紹，這幾年高校科技成果轉(zhuǎn)化的需求越來越大，因此，圍繞學(xué)校科技成果轉(zhuǎn)化做相關(guān)投資服務(wù)，是各大高校設(shè)立基金的初心和主要目標(biāo)。在他看來，高校自身掌握大量科研創(chuàng)新成果，也更熟悉創(chuàng)始團(tuán)隊，無論做GP還是LP，都有“近水樓臺”的優(yōu)勢。
深諳高校科研實力、手握高校創(chuàng)新資源，無疑是高校入局VC投資的最大“底氣”。復(fù)旦科創(chuàng)母基金(籌)負(fù)責(zé)人孫彭軍表示，雖然該基金不直接投資項目，但目前已儲備一批復(fù)旦重要原創(chuàng)性科技成果，希望聯(lián)合各方助力科技成果轉(zhuǎn)化。他還表示，將引導(dǎo)子基金投資復(fù)旦大學(xué)以外更大范圍的科創(chuàng)項目，以此共同構(gòu)建復(fù)旦科創(chuàng)生態(tài)圈。
與產(chǎn)業(yè)、市場化VC
“多向奔赴”
一項科研成果實現(xiàn)了從0到1突破，如何再向10、向100階段推進(jìn)，最終落地應(yīng)用？背后重要的“中間人”是資本和產(chǎn)業(yè)。
這也將是復(fù)旦科創(chuàng)母基金的主要“打法”。“設(shè)立復(fù)旦科創(chuàng)母基金，正是希望通過資金鏈促進(jìn)更多創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈融合。”在孫彭軍看來，原創(chuàng)性科技成果從1到10的過程不能依靠科學(xué)家孤軍奮戰(zhàn)，需要借助外部資源。復(fù)旦科創(chuàng)母基金通過引導(dǎo)子基金做科學(xué)家的合伙人，能更有效助力科技成果落地。
在支持科技成果轉(zhuǎn)化中，產(chǎn)業(yè)和資本如何發(fā)揮“1+1>2”的最大效能？“我們在投資之前，會引薦不同的產(chǎn)業(yè)方和項目負(fù)責(zé)人進(jìn)行深入交流，幫助他們尋找契合點，進(jìn)而促成產(chǎn)學(xué)研合作和成果轉(zhuǎn)化，我們再從中投入資金加速二者融合。”深大龍崗創(chuàng)投合伙人李芬向記者介紹。
在技術(shù)向市場“闖關(guān)”過程中，最終能成功“通關(guān)”的技術(shù)成果很少，這讓不少市場化投資機(jī)構(gòu)望而卻步。但李芬認(rèn)為，高校VC相對而言更有耐心“陪跑”和堅守，“我們持續(xù)跟進(jìn)項目的每一個發(fā)展階段，在資源對接、產(chǎn)學(xué)研融合、專利轉(zhuǎn)化等方面，提供不同階段的支持，從而提高成果轉(zhuǎn)化的成功概率。”
如今已“開枝散葉”的清華系VC，在多年的探索中也給高校下場做VC輸出了一些經(jīng)驗。唐勁草介紹，第一，清華大學(xué)從科技成果管理、專利審批到專利轉(zhuǎn)化等環(huán)節(jié)都做得相對規(guī)范；第二，在學(xué)校占股的相關(guān)規(guī)范方面探索較早，有利于科技成果轉(zhuǎn)化；第三，建立了全周期的基金投資體系，確保科技成果轉(zhuǎn)化項目在發(fā)展的每個階段都有資金支持。
肖珂表示：“從技術(shù)的角度出發(fā)去找市場，大概率會失敗，但從市場的角度去找技術(shù)，成功率會大一些。”從需求出發(fā)尋求能匹配的技術(shù)，市場化VC是“助推器”。據(jù)記者了解，截至目前，包括深創(chuàng)投、高新投、松禾資本、國中資本在內(nèi)的多家頭部VC機(jī)構(gòu)近些年都相繼與高校合作。
高校牽手企業(yè)，資金走向科研，產(chǎn)業(yè)公司、市場化VC和高校VC正上演一場又一場“多向奔赴”，合力助推高校科技成果走向廣闊的市場。
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