存儲廠商困境反轉
近期，國內存儲廠商江波龍、佰維存儲、兆易創新相繼公布2023年業績預報，全年凈利潤均為大額虧損，這也大抵符合市場預期。
自2022年以來，存儲市場進入下行周期，上游諸如美光、三星、SK海力士等存儲原廠“痛定思痛”，大額削減產能和資本開支，同時也承受了大額虧損。
直至2023年第四季度，存儲市場的曙光終于出現，SK海力士宣布當季度盈利。江波龍走出虧損泥沼，單季度扭虧為盈，歸母凈利潤為0.23億元至0.83億元；佰維存儲第四季度同比增長80%，毛利率回升超過13個百分點。
今年，“水逆”許久的存儲芯片市場或將迎來反轉？受訪專家表示，2024年一季度存儲市場漲價已是確定性趨勢，存儲供需均面臨一定缺口，不同存儲現貨市場對漲價的接受度各異。
另一方面，智能汽車、AI大模型等多元化智能場景出現，帶來了不斷激增的數據量，也將催生更多的存儲需求。
周期反轉途中
去庫存、減產能貫穿整個2023年，產業鏈艱難程度可想而知。Gartner報告顯示，2023年全球存儲器市場規模下降了37%，成為半導體市場中下降最大的細分領域。
從已公布年報的存儲原廠來看，2023年SK海力士營收達到32.77萬億韓元，經營虧損則來到7.73萬億韓元，其四季度僅為微利，美光第四季度則仍未能實現盈利。中國閃存市場統計，五家存儲原廠累計經營虧損高達250億美元。
究其原因，與供需失衡導致價格失速不無關系。在A股中，主要上市的存儲企業，全年業績也不如人意。
其中，江波龍2023年歸母凈虧損為8億～8.6億元；佰維存儲歸母凈虧損6.5億元～5.5億元，毛利下滑超過10個百分點；兆易創新歸母凈利潤1.55億元，同比下降約92.45%。
面對持續虧損，存儲產業鏈展開自救，采用減產、控制產能釋出等手段。據CFM閃存市場統計，各大存儲原廠NAND Flash減產幅度都在30%～50%，尤其是產能占比較大的成熟制程產品。
直到2023年四季度，供需兩端的天平趨向回正，終端消費電子預期和信心快速回暖，這一輪去庫存周期已經得到明顯改善，存儲廠商正通過控貨漲價重新尋求定價權。
2023年第四季度，存儲巨頭SK海力士宣布漲價，原本計劃賣給廠商客戶的DRAM、NAND Flash芯片合約價上調10%～20%。
從披露的業績中不難看出，此輪調整很快奏效，第四季度江波龍預計實現營收35億元～40億元，同比上升超過100%，歸母凈利潤扭虧為盈。
佰維存儲在第四季度營收同樣增長超過80%，毛利率回升13個百分點。公告中透露，四季度業績虧損主要受股份支付、存貨減值等影響，預計2023年存貨跌價準備余額新增約1.39億元。
“在原廠減產效應的影響下，晶圓價格上漲的趨勢已經形成，產業鏈上下游對于本輪價格調整基本達成一致。存儲主要市場中，NAND Flash的整體漲幅更為一致，DRAM不同產品的漲幅存在較大差異。盡管目前下游市場對存儲器的采購需求有一定的恢復，但后續的漲價幅度與漲價頻率，取決于下游終端需求能否形成持續支撐，需要持續關注宏觀經濟復蘇情況。”江波龍副總經理、董事會秘書許剛翎在投資者調研活動上表示。
IDC中國研究經理楊昀煦也向21世紀經濟報道記者表示，從企業級存儲面向行業客戶供貨角度來看，2023年第四季度中國企業級存儲市場仍保持小幅度負增長。行業客戶將工作重心放在本職業務發展上，在采購過程中對價格敏感度上升。
漲價或將延續
下游存儲應用市場，諸如手機、電腦等需求逐步回暖，主流存儲器價格持續上升。2024年漲價行情仍在延續。
據報道，三星、美光兩家存儲芯片大廠，日前正規劃在2024年一季度將DRAM芯片價格調漲15%～20%。
TrendForce集邦咨詢資深研究副總經理吳雅婷判斷，針對第一季度價格趨勢，DRAM合約價單季漲幅約為13%~18%，NAND Flash則是18%~23%。
不過，吳雅婷對第二季度整體需求看法仍偏保守。她認為，DRAM與NAND Flash供應商已分別在2023年第四季度下旬以及2024年第一季度調升產能利用率，加上NAND Flash買方也早在第一季度將陸續完成庫存回補。因此，DRAM、NAND Flash第二季合約價季漲幅皆收斂至3%~8%。
漲價也將持續利好下游企業，近期，佰維存儲接受機構調研時表示，從在手訂單情況看，預計2024年第一季度業績將回升向好。
有研究機構調研發現，目前存儲現貨市場對漲價接受度有快有慢，終端渠道市場在價格大漲后需求“凝固”，影響下游出貨。不過，由于原廠控貨，終端漲價趨勢已不可逆。
另外，存儲原廠在減產后順勢進行制程迭代和產品升級，舊型號產品供應預計會持續緊張。而無論是控制供應還是制程迭代，存儲供需都形成了一定的缺口，需求端不得不面對大幅上漲的存儲價格。上游原廠通過減產并控制供應，重拾存儲定價權，部分終端對原廠價格大幅跳漲也表現出較高的接受度。
整體來看，需求端處于交替接受漲價的狀態，市場需求靜待匹配。
新興市場尋增量
除了原先的消費級市場，存儲市場仍在尋求業務增量。記者與多位分析師交流發現，數據確權工作推動大數據局更新IT環境，智能汽車上量帶來海量數據需求，進一步推動數據處理和數據存儲的需求。
根據中國汽車報統計的數據，2021年，一輛汽車平均存儲的數據大約為34GB，預計2026年汽車存儲量將達到483GB。
過去幾年，主流存儲巨頭及國內廠商涌入車載存儲芯片賽道，本土存儲芯片廠商憑借此前在消費級技術的積累，搶先布局了車載芯片領域，并且已經實現大規模量產。
以江波龍為例，旗下擁有eMMC和UFS兩大系列車規級存儲產品，已經進入了國內20多家主機廠的供應鏈體系。
另一方面，新興AI相關需求正成為存儲行業局勢扭轉的重要力量。楊昀煦認為，打包國產化組件的存儲陣列以超高性價比和穩定供貨將成為最終客戶采購的方向；另一方面，生成式AI等場景對存儲芯片的容量、性能和功耗都提出更高的要求，將推動軟件定義存儲等細分領域的出貨，總體推動市場在2024年恢復正向增長。
據IDC預測，2024年AI服務器的增速將超過30%。同時，2024年也將是AI PC元年，雖然目前整體數量不足，但隨著時間的推移，將帶動更多存儲芯片需求。
(作者：林典馳)
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