“雪王”賣啤酒了：斥資近3億元控股的鮮啤福鹿家，能否成為“第三增長曲線”
作者：揭書宜
當茶飲與咖啡賽道在“內卷”中陷入增長瓶頸，巨頭們開始尋找下一個“戰場”。
近日，蜜雪集團(2097.HK)以逾2.8億元的投資，將鮮啤品牌“福鹿家”納入麾下，正式進軍“現打鮮啤”這一市場。
2017年，蜜雪集團孵化了蜜雪冰城之外的另一品牌――咖啡品牌幸運咖，幸運咖已經成為蜜雪冰城的第二曲線，如今要做第三增長曲線――鮮啤業務，覆蓋年輕消費者更多的消費場景。
茶飲、咖啡卷完卷啤酒
近日，蜜雪集團于香港聯交所發布公告，公司已與福鹿家(鄭州)企業管理有限公司(以下簡稱“鮮啤福鹿家”或“福鹿家”)及其股東簽訂投資協議。蜜雪集團擬向鮮啤福鹿家注資 2.86億元，占其經擴大注冊資本的51%；同日，蜜雪集團與獨立第三方股東簽訂股權轉讓協議，受讓其持有的鮮啤福鹿家經擴大注冊資本的2%股權。
也就是說，該交易完成之后，蜜雪冰城將獲得鮮啤福鹿家53%的股權，“雪王”正式開始賣酒了。
對于又進入了鮮啤賽道，蜜雪集團表示，此番收購是要開拓現打鮮啤品類，完善品類布局，形成“現制茶飲+現磨咖啡+現打鮮啤”的多品類協同格局，希望實現規模擴張與多業務增長共進。
隨著茶飲賽道跑馬圈地時代的落幕，國內茶飲市場增速已有所放緩，況且蜜雪冰城在下沉市場的密度很高，增長空間不大。市場競爭進一步白熱化，今年外賣大戰也在一定程度上擠壓了蜜雪冰城的利潤空間。至于咖啡賽道，也面臨與茶飲賽道相似的低價內卷困境。
山西證券在一份研報中表示，蜜雪集團未來三大增長點分別為蜜雪冰城國內市場加密、幸運咖加盟發力、東南亞市場持續擴張。
而蜜雪冰城除了上述三種方式，還選擇了進入新的賽道。
廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬告訴第一財經記者，現在的中國精釀啤酒賽道真正步入了高速增長、高速發展、高速擴容的消費紅利期，之后整個行業也是往規范化、專業化、品牌化、資本化、規模化發展的方向走。而蜜雪冰城依托它強大的品牌效應、規模效應、粉絲效應以及供應鏈的完整度，在精釀賽道是有希望跑出來的。“福鹿家選擇高性價比路線，與其品牌定位、供應鏈完整度及成本控制能力密切相關。而低價不等于低質，其出現或將推動精釀啤酒走向更親民的消費市場?！?span style="display:none">Y7l速刷資訊——每天刷點最新資訊，了解這個世界多一點SUSHUAPOS.COM
“雪王”賣酒也有風險
鮮啤福鹿家在經營理念上與蜜雪冰城有著諸多相似之處，它們都走平價路線。鮮啤福鹿家每 500 ml 單價僅約 6元-10 元，較于同類品牌價格優勢明顯，這與蜜雪集團的價值主張不謀而合。
從目前的行業前景來看，中國的現打鮮啤還處于藍海市場。國家統計局數據顯示，2024年中國規模以上企業累計啤酒產量為3521.3萬千升，處于轉型關鍵期。藝恩發布的啤酒行業相關報告則顯示，對比歐美市場，中國人均啤酒飲用量處于較低水平，距離 TOP15的國家尚有距離，存在較大提升空間。
在發展過程中，啤酒賽道已經卷起來了。近年來，啤酒消費呈現出品質化、多元化口味和注重消費體驗等新趨勢，創新產品和消費場景不斷涌現。鮮啤是啤酒的品質升級，產品含有更多啤酒原始風味物質，口感新鮮且多元風味。
戰略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪告訴第一財經記者，蜜雪冰城選擇收購酒企“鮮啤福鹿家”，很大原因是茶飲賽道接近飽和。當下，國內茶飲市場競爭白熱化，市場增速放緩，蜜雪冰城作為頭部品牌也面臨增長瓶頸，急需開拓新領域，提升集團整體業績，穩住股價。而啤酒賽道尤其是精釀啤酒市場正處于上升期，消費需求持續增長，且利潤空間相對可觀。收購酒企，蜜雪冰城能借此覆蓋更多賽道，豐富產品矩陣，滿足消費者多樣化需求，從日間茶飲消費延伸至夜間酒飲消費，打造全時段消費場景。
詹軍豪進一步表示，蜜雪冰城收購酒企的優勢是供應鏈和渠道網絡突出，可降低采購、物流成本，為酒企發展提供有力支撐，實現資源共享與協同發展。劣勢則在于鮮啤酒品控難度大，保質期短，快速擴張下質量把控面臨挑戰。啤酒賽道的競爭也比較激烈，而且對于蜜雪集團來說屬于全新的賽道，因此存在一定風險。
好在目前福鹿家的財務狀況較為良好。蜜雪冰城的投資協議公告顯示，2024 年度鮮啤福鹿家未經審核除稅前凈利潤為 107 萬元，同比 2023 年實現扭虧為盈。
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