中新經緯11月14日電 題：“白色石油”價格一月內狂漲一倍，產業鏈承壓
作者 陳莉 安邦智庫(ANBOUND)研究中心助理研究員
Wind數據顯示，截至11月14日發稿時，中國六氟磷酸鋰價格已飆升至15.15萬元/噸，近一個月內價格翻了一倍多。這一劇烈變化，不僅折射出新能源產業供需關系的深度調整，也預示著產業鏈格局或將迎來新一輪洗牌。
六氟磷酸鋰是新能源產業中的一種重要原材料，主要用于生產鋰離子電池電解液，占電解液成本的50%左右，因此被稱為“白色石油”。
本輪六氟磷酸鋰價格上漲大約始于今年7月，整體呈現出清晰的“先緩后急”節奏。7-9月屬于“緩漲”階段。當時，下游需求出現邊際改善，庫存開始回落但尚未爆發，供給端雖有調整但尚未形成嚴重緊張的局面。進入10月后，行情陡然進入“跳漲”模式。儲能需求的爆發式增長，疊加新能源汽車“金九銀十”的銷售旺季，推動下游電解液需求集中釋放，采購活躍、補庫節奏顯著加快。與此同時，供給端卻因前期產業低潮期擴張放緩，中小產能逐步退出，剩余有效產能無法快速響應需求，導致庫存迅速降至低位，市場陷入嚴重供不應求的狀況，價格隨之急速拉升。
更關鍵的是，原料端的氟化物、磷氯化物等關鍵中間體，同樣在低價周期中擴產意愿不足，制約了六氟磷酸鋰的產能釋放。下游電解液廠為應對需求激增而集中采購，進一步消耗了本已緊張的現貨庫存，加劇了市場的流動性短缺。
從產業周期視角看，當前的六氟磷酸鋰價格可視為從低位向常態區間的階段性回歸，并非異常高點。2022年，六氟磷酸鋰價格最高曾達59萬元/噸。當然，也很難說價格已經進入穩定均衡的階段。筆者預計，本輪價格高點有望在四季度末至2026年初觸及約20萬元/噸的水平。短期來看，下游新能源汽車與儲能的集中補庫、供給恢復的滯后，將繼續為價格提供支撐。
然而從中期看，這輪上漲更多源于短期供需錯配，而非需求端的永久性擴張。隨著價格機制發揮作用，部分需求將被抑制，供給也將逐步跟上，市場難以持續維持緊缺狀態。預計未來將逐步回歸更均衡的水平，價格亦會隨之從高位理性回落。
六氟磷酸鋰價格的快速上漲，正在對中游電池廠商構成嚴峻的成本考驗。對二三線電池企業而言，由于缺乏長期協議鎖價能力、規模化采購優勢與成熟的內部消化機制，它們更依賴現貨采購，成本控制能力較弱。每噸價格上漲萬元，都直接侵蝕其本已微薄的毛利率。
與此同時，面對整車廠對電池成本的高度敏感，中小廠商難以將漲價壓力完全向下游傳導，利潤空間被進一步擠壓。相比之下，頭部電池企業憑借供應鏈優勢、長單安排與更強的議價能力，更能抵御本輪原材料波動。
這意味著，此番六氟磷酸鋰漲價不僅是一次成本沖擊，更是一次行業格局的催化。資金雄厚、供應鏈穩固的頭部企業有望借此鞏固市場份額，而部分中小廠商則可能面臨訂單流失、現金流緊張甚至被迫出清的壓力。行業集中度提升的趨勢，正通過原材料的價格信號再次凸顯。(中新經緯APP)
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責任編輯：宋亞芬
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