21世紀經濟報道記者 黃子瀟 深圳報道
從官宣到獲準歷時兩月，招商銀行AIC正式定名。
7月3日晚，招商銀行公告，獲準籌建招銀金融資產投資有限公司（簡稱招銀AIC）。籌建工作完成后，將按照有關規定和程序向監管部門提出開業申請。
21世紀經濟報道記者獨家獲悉，招商銀行將從行內抽調部分人員組建招銀AIC的新團隊，主要來自子公司招銀國際，同時資產負債部、戰略客戶部、投資銀行部等多個總行部門亦將參與籌建。
招行在公告中表示，設立AIC有助于開展市場化債轉股及股權投資試點業務。
隨著近期興業銀行、中信銀行、招商銀行AIC相繼獲準籌建，銀行AIC正式擴容至8家。分析人士指出，AIC有利于觸達更多客群，提升銀行盈利能力，但也會帶來資本消耗、風險控制等多重挑戰。
主要團隊或來自招銀國際
21世紀經濟報道記者從知情人士獨家了解到，招銀AIC的新團隊或主要來自于招行子公司招銀國際。
該人士進一步表示，除招銀國際外，多個總行部門直接參與籌建，包括且不僅限于總行投資銀行部、戰略客戶部（私募股權團隊）、資產負債部（投資管理團隊）。
事實上，招商銀行行長王良在今年3月業績會上回應關于AIC的問題時，就曾“點名”招銀國際。“招商銀行認為在資本上具備相應實力，子公司招銀國際在股權投資上積累了豐富經驗。”王良表示。
資料顯示，招銀國際是招商銀行的全資子公司和境外投行旗艦平臺，總部設在中國香港，由王良擔任董事長，霍建軍擔任總裁。
據招商銀行2024年年報，招銀國際總資產808.13億港元，2024年實現凈利潤13.07億港元，資管業務規模1303.27億元，較上年末增長14.86%；2024年，招銀國際積極與母行加強投商行聯動，共完成38單香港IPO項目。財報還引述外部數據稱，招銀國際2024年香港IPO承銷份額排名全市場第一，承銷數量排名全市場第二。
招銀國際也擁有境內業務，在深圳設立了PE子公司招銀國際資本管理（深圳）有限公司。在境內股權投資業務方面，招銀國際去年有4個項目成功實現IPO。
記者還了解到，招銀AIC的團隊組建或將采取類似內部競聘的形式，部分招行人士對加入這一新設的機構“較為熱衷”。
三家股份行獲批，AIC擴容至8家
隨著興業銀行、中信銀行、招商銀行三家股份制銀行AIC相繼獲準籌建，銀行系AIC正式擴容至8家。同時，銀行AIC改寫了只有國有大行參與的現狀，形成了“工、建、農、中、交五家國有大行+興業、中信、招行三大股份行”的格局。
企查查顯示，五大行AIC曾在2021年密集獲得母行增資，目前注冊資本在145億元至270億元之間，其中工銀AIC、建銀AIC以270億元的注冊資本并列第一。2024年，五家AIC資產總額合計超過6000億元，合計實現凈利潤183.54億元。
新批籌的三家股份行方面，招銀AIC的注冊資本為150億元，高于興銀AIC、信銀AIC的100億元，三家股份行均以自有資金出資，持股比例均為100%。
由于AIC的股權投資業務需要消耗較多的資本金，這三家股份行能夠首批獲準籌建AIC，或得益于其資本實力。
以2025年一季度數據來看，招商銀行、興業銀行、中信銀行的資產規模位于股份行中前三，分別為12.53萬億元、10.63萬億元、9.86萬億元。三者的資本充足率也較為良好，分別為19.06%、13.97%、12.90%。
去年的“9.24”政策對AIC進一步松綁，將AIC表內資金進行股權投資的金額占公司上季末總資產的比例由原來的4%提高到10%，投資單只私募股權投資基金金額占該基金發行規模的比例由原來的 20% 提高到 30%。
華泰證券研報認為，AIC在集團整體業務版圖中占比較小，核心意義在于觸達傳統信貸以外的客群，撬動存貸款、中間業務。但銀行參與股權投資或將主要按1250%風險權重計量（獲得國家重大補貼并受政府監督下調至250%），面臨資本消耗較高的問題。華泰預計，后續資本實力較強、綜合經營建設完善的大型銀行會積極入局。
從純“債轉股”到股權投資
事實上，2017年起五家國有大行陸續設立AIC，最初定位為債轉股業務子公司。2020年，五家銀行AIC獲批在上海開展不以債轉股為目的的股權投資業務，開始從純債轉股業務的轉型為以及市場重要的出資人。
去年9月，監管部門將AIC試點范圍從上海擴大至北京、天津、上海、重慶、南京、杭州、合肥、濟南、武漢、長沙、廣州、成都、西安、寧波、廈門、青島、深圳、蘇州等18個城市。
21世紀經濟報道記者注意到，三家股份行都從戰略發展角度對設立AIC進行了說明，多次提到了“債轉股”、“股權投資”等關鍵詞。
以招行為例，本次招行公告相較于5月初官宣時更為細化。彼時，招商銀行表示，設立AIC符合該行業務發展需要，有助于豐富該行綜合化經營牌照，完善投商行一體化經營；本次，招行公告則直接點明“有助于專業化開展市場化債轉股及股權投資試點業務”，為企業提供全方位、多層次的融資支持。
類似的，中信銀行也表示，設立信銀金投有利于該行圍繞戰略性新興產業、“專精特新”等重點領域，開展市場化債轉股及股權投資業務，發揮股權投資對科創企業、民營經濟支持作用，幫助企業降低杠桿率；此外，興業銀行表示，設立興銀AIC有利于實現對債轉股業務的專業化、市場化運作，降低企業杠桿率，加大對科創企業、民營企業支持力度。
華泰證券認為，AIC 具備母行資源、經營審慎穩健的優勢。相較AMC，金融AIC對收購資產的處置路徑較窄，但母行資源協同優勢更明顯；相較市場化PE/VC，金融AIC從事股權投資仍處初期，但資本實力雄厚、具備耐心資本特質。
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