南方財(cái)經(jīng)全媒體記者季欣潔 池偉嘉 廣州報(bào)道
11月26日，2025粵港澳大灣區(qū)文化產(chǎn)業(yè)投資大會(huì)在廣州舉行，作為聚焦文化產(chǎn)業(yè)投資的年度盛會(huì)，其“文化出海與并購(gòu)專場(chǎng)”吸引了業(yè)界廣泛關(guān)注。在專場(chǎng)活動(dòng)中，國(guó)泰海通證券副總裁韓志達(dá)接受南方財(cái)經(jīng)專訪，就資本如何賦能文化企業(yè)出海、跨境并購(gòu)核心挑戰(zhàn)及行業(yè)新趨勢(shì)等話題，分享了專業(yè)見(jiàn)解與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。
作為國(guó)泰君安與海通證券合并后誕生的“航母級(jí)券商”，國(guó)泰海通的發(fā)展軌跡與服務(wù)能力備受市場(chǎng)矚目。據(jù)韓志達(dá)介紹，合并后的國(guó)泰海通發(fā)展勢(shì)頭迅猛，2025年前三季度總資產(chǎn)已超2萬(wàn)億元，凈資本、歸母凈資產(chǎn)穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一，綜合實(shí)力躋身全球前七。在全球布局上，公司已構(gòu)建起近800家網(wǎng)點(diǎn)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，國(guó)際業(yè)務(wù)覆蓋中國(guó)香港、美國(guó)、新加坡等17個(gè)國(guó)家和地區(qū)，尤其在東南亞等新興市場(chǎng)持續(xù)深耕。而在粵港澳大灣區(qū)這一重要樞紐，其團(tuán)隊(duì)規(guī)模已超2200人，投行A股及港股在審項(xiàng)目數(shù)量、債券業(yè)務(wù)規(guī)模等多項(xiàng)指標(biāo)位居區(qū)域前列。
企業(yè)出海與跨境并購(gòu)是提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵路徑，但挑戰(zhàn)重重。韓志達(dá)將這些共性挑戰(zhàn)歸納為三大方面：其一為外部環(huán)境不確定性；其二是盡職調(diào)查與估值風(fēng)險(xiǎn)，既需要具備跨文化管理能力的國(guó)際化人才，匯率波動(dòng)也會(huì)直接影響交易估值與收益預(yù)期；其三則是并購(gòu)后整合的“深水區(qū)”難題，文化差異、管理理念沖突及核心人才流失等問(wèn)題，往往成為并購(gòu)成敗的關(guān)鍵，“成功的整合需要‘收資產(chǎn)’更要‘收人心’，實(shí)現(xiàn)文化真正融合”。針對(duì)這些挑戰(zhàn)，國(guó)泰海通已形成全鏈條服務(wù)能力，從跨境融資方案設(shè)計(jì)、專業(yè)盡職調(diào)查，到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型構(gòu)建及并購(gòu)后整合咨詢，為企業(yè)提供全方位支持。
對(duì)于文化企業(yè)這一特殊群體，如何實(shí)現(xiàn)“走出去”與“走得穩(wěn)”的雙重目標(biāo)？韓志達(dá)明確了國(guó)泰海通“全球資本橋梁”與“戰(zhàn)略合作伙伴”的定位，其服務(wù)體系通過(guò)三大路徑落地：首先是“在地化”支持網(wǎng)絡(luò)，公司境外子公司已收購(gòu)印尼證券公司，并在越南、新加坡等地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，能為文化企業(yè)提供本地市場(chǎng)洞察、合規(guī)咨詢及資源對(duì)接服務(wù)，有效規(guī)避“水土不服”；其次是全鏈條投行服務(wù)，從跨境并購(gòu)顧問(wèn)、境外IPO融資到境外發(fā)債、ESG管理，形成一攬子解決方案，此前已助力商湯、云知聲、名創(chuàng)優(yōu)品等多家文化科技企業(yè)完成港股IPO，并通過(guò)境外員工持股方案設(shè)計(jì)助力企業(yè)吸引國(guó)際人才；最后是境內(nèi)外一體化風(fēng)險(xiǎn)管理，提前識(shí)別地緣政治、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)等潛在風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用衍生品工具等專業(yè)手段為企業(yè)保駕護(hù)航。
在行業(yè)趨勢(shì)判斷上，韓志達(dá)結(jié)合實(shí)操經(jīng)驗(yàn)指出，中國(guó)文化企業(yè)出海與并購(gòu)正呈現(xiàn)顯著升級(jí)特征。在出海方面，已從早期傳統(tǒng)文化工藝品輸出，演進(jìn)為數(shù)字IP生態(tài)的全球化傳播，“《黑神話：悟空》以技術(shù)還原東方美學(xué)，通過(guò)海外玩家二次創(chuàng)作形成文化符號(hào)自主傳播鏈；泡泡瑪特LABUBU則以情感連接構(gòu)建全球粉絲社群，在TikTok形成百萬(wàn)級(jí)話題量”，這些案例印證了“全球化表達(dá)+本土化適配”雙軌策略的有效性。在跨境并購(gòu)領(lǐng)域，行業(yè)邏輯已從單純財(cái)務(wù)投資或市場(chǎng)擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向核心技術(shù)掌控與生態(tài)協(xié)同，騰訊并購(gòu)Epic Games獲取虛幻引擎技術(shù)、入駐育碧吸收3A游戲研發(fā)經(jīng)驗(yàn)等案例，均體現(xiàn)了“雙向賦能”的新邏輯，通過(guò)整合技術(shù)、IP開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)能力，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力。
作為文化科技領(lǐng)域重要的國(guó)資投資平臺(tái)，國(guó)泰海通旗下海通創(chuàng)意管理的文化產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模已超120億元，其運(yùn)作模式緊扣“文化+”與“AI+”融合趨勢(shì)，依托1300億元規(guī)模的股權(quán)投資平臺(tái)，為被投企業(yè)提供全生命周期資本服務(wù)。在大灣區(qū)布局上，公司不僅推動(dòng)央視融媒體產(chǎn)業(yè)投資基金等在區(qū)域內(nèi)完成約9億元投資，更于2022年6月成立粵港澳大灣區(qū)協(xié)同發(fā)展委員會(huì)，通過(guò)總部能力前置、協(xié)同機(jī)制創(chuàng)新及跨境業(yè)務(wù)一體化，全面提升服務(wù)灣區(qū)企業(yè)“走出去”與“引進(jìn)來(lái)”的廣度和深度。
“山高水遠(yuǎn)，文化為橋?！表n志達(dá)的這一表述，恰是資本與文化融合發(fā)展的生動(dòng)注腳。隨著文化強(qiáng)國(guó)建設(shè)的扎實(shí)推進(jìn)，以及大灣區(qū)開(kāi)放優(yōu)勢(shì)的持續(xù)釋放，以國(guó)泰海通為代表的資本力量，正成為推動(dòng)中國(guó)文化“揚(yáng)帆遠(yuǎn)航”的重要支撐。
本文鏈接：專訪韓志達(dá)：國(guó)泰海通為文化企業(yè)出海與并購(gòu)貢獻(xiàn)資本力量http://m.sq15.cn/show-1-53648-0.html
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