21世紀經濟報道記者江月、吳斌 上海報道
隨著英偉達股票攀升至1000美元水平，拆股如期而至。當地時間5月22日美股盤后，這家科技明星公司用超預期的業績震撼市場，同時宣布了“1拆10”拆股的方案。
截至今年4月底的2025財年第一財季業績顯示，英偉達當季的總營收和數據中心收入均創新高，分別按年大漲262%和427%，對下季度的收入指引也超預期。
英偉達是AI發展歷程中迄今表現最優異的股票之一，而在該份業績和拆股方案公布后，該股盤后漲超7%，股價首度突破1000美元大關。
英偉達為何拆股？其股價能否延續上升趨勢？
應市場期盼大比例拆股
英偉達的拆股可謂“意料之中”，而拆股或將成為它繼續上漲的一劑興奮劑。
英偉達宣布，將實行“1拆10”拆股，在6月7日生效，截至6月6日收盤之前在冊的股東每份普通股可獲得額外9股，公司還將股息按拆股后提高150%至每股0.01美元。這也是英偉達史上第六次進行拆股。
5月22日，英偉達收盤價為949.5美元。資深美股投資者張明表示：“1拆10后，股價來到100美元的水平，散戶持倉門檻降低，預期將進一步推高股價。”
本次業績前，市場多方猜測英偉達可能拆股，因此這次拆股可謂如期而至。
原因之一，是英偉達的單股價格已經較高，令投資“入場券”有點昂貴。“拆股有助于提升股票流通量，因為股價調整到相對較低水平，散戶入場較為容易。”張明表示。
目前單股價格較高的股票還包括伯克希爾哈撒韋，另外芯片公司博通每股價格達到1392.24美元、AMD一股達到873.27美元。
歷史上不乏大型公司在股價過高之際進行拆股。例如，亞馬遜在2022年6月6日將1股拆20股。拆股前，一股亞馬遜價格高達2785.58美元，拆股后為139.28美元，“入場”變得容易得多。
英偉達的前一次拆股宣布于2021年5月，當時股價來到600美元水平，分拆比例為1拆4，同樣令“門檻”來到100多美元水平。而此前在2000年、2001年和2006年，該公司曾按“1拆2”比例拆分股票，又于2007年以“2拆3”的比例進行拆股。
本次英偉達進行了歷史上比例最高的一次拆股。這或因為英偉達漲勢迅猛，且仍有可能繼續上漲。
僅在2023年，英偉達一年便大漲了240%。2024年前5個月，該股繼續上漲超過90%。“1拆10”后，英偉達股價將回到這波猛漲前夕，大約處于2022年的低谷水平。
按照5月22日收盤價計算，該公司市值高達2.3萬億美元，僅次于微軟和蘋果，在美股市場排名第三，市值已接近包括臺積電、三星電子、ASML、博通、AMD等全球頭部半導體公司的總和。
拆股雖然不會改變公司的市值，但通常被解讀為一種積極信號。市場通常認為，拆股顯示管理層對公司未來增長和股價有信心，因此這可能會短期內提升股價。
AI基建渴求英偉達芯片
英偉達的拆股建立在良好的業績之上，目前該公司被視為“AI基建股”，且其GPU芯片繼續維持超強市場競爭力、量價齊升。
最新財報顯示，英偉達第一財季營收創歷史新高至260億美元，同比增長262%，是連續第三個季度同比增速超過200%。
AI發展下，英偉達GPU產品供不應求。在第一財季，納入“數據中心”業務的產品銷售額高達226億美元，同比增長427%。
英偉達創始人兼CEO黃仁勛稱“下一代工業革命已經開始”。他指出英偉達的芯片正在將傳統數據中心改造成“AI工廠”。英偉達的數據中心產品包括H100芯片、DGX和HGX平臺等，
展望未來，英偉達還將在下半年上市Blackwell芯片，預計將繼續刺激銷售額增長。黃仁勛在財報電話會上稱，Blackwell芯片正“滿負荷生產”，2024年就會看到“大量的Blackwell芯片收入”，產品將在2024年二季度發貨、三季度增產、四季度投放到數據中心。
擁有AI大模型開發能力、云開發能力的科技巨頭，是英偉達芯片的“嘗鮮者”。據黃仁勛介紹，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、OpenAI、甲骨文、特斯拉和馬斯克的人工智能公司xAI將成為新一代芯片的首批用戶。此外，AI應用端也有強烈的英偉達GPU需求，多達2萬家生成式AI初創公司需要英偉達GPU支撐產品開發。
英偉達GPU處于“供不應求”的賣方行情中，黃仁勛直言，客戶不斷施壓要求其盡快交貨。
AI基建正如火如荼進行中。券商Bernstein估算，谷歌、亞馬遜、微軟、Meta和蘋果等科技公司的2024年資本支出大約為2000億美元，其中很大一部分將用于AI基礎設施建設，需要大量采購AI芯片，而英偉達占據約80%的AI芯片市場。
目前，華爾街對英偉達仍然保持相當樂觀的態度，包括美國銀行、花旗等在內39家機構分析師給出的平均目標價高達1076.68美元。AI發展形勢、英偉達GPU產品的競爭力依然是投資分析師的主要依據。
AI概念股“聞雞起舞”
作為“AI賣鏟人”的英偉達，也是AI概念股的一顆北極星。在英偉達的帶動下，其供貨商、行業競品公司也有不少獲得市場買入，另外AI應用仍然是投資者密切關注的未來投資目標。
高盛最近披露了它對707家對沖基金的研究報告。2024年第一季度，這些基金增持了蘋果公司的股票，但谷歌、亞馬遜、微軟、Meta和英偉達等科技巨頭卻遭到了減持，特斯拉的持倉量基本維持不變。他們開始投資于為AI領域提供產品的公司，如芯片制造商美滿電子科技和美光科技，還有公用事業公司如AES Corp。此外，電氣元件制造商Littelfuse、技術分銷商TD Synnex，以及銅礦開采商Freeport-McMoRan等也受到了對沖基金的青睞。
方德證券首席分析師張弛對21世紀經濟報道記者表示，英偉達業績超預期，芯片算力大周期繼續被驗證，預期美股會繼續獲得一定的上漲動力。歷史數據反映，從2022年開始，英偉達作為一只成分股，一直在驅動美股主要指數不斷創下新高，其中就包括標普500指數。2024年截至5月22日為止，英偉達年內累計上漲91.74%，而標普500指數也累計上漲11.26%。
英偉達還帶動了全球其他股票市場的部分科技股上漲。在5月23日亞洲市場開盤后，臺積電、韓國SK海力士和三星電子分別獲得了不同幅度的漲幅。張弛指出，這些公司與英偉達目前具有深度的中上游綁定。
上海澤募家信息科技有限公司首席研究員張竹然對21世紀經濟報道記者分析稱，一系列“英偉達板塊”的公司也跟隨英偉達靚麗的業績迎來利好。其中AI服務器競品公司AMD于2023年及2024年前五個月漲幅可圈可點，而作為AI服務器供應商的戴爾近期市值突破1000億美元，也在22日盤后漲逾5%。
從人工智能的基建到應用開發，電力正被大量消耗，不少市場投資者也關注到了美股的能源和電力股。例如，德克薩斯電力生產商Vistra 于5月22日盤后漲逾2%，2024年迄今已大漲逾140%。張竹然表示，大量新建的數據中心需要天量電力供應，為公用事業公司注入持續增長動力。
人工智能還將帶來哪些股市“掘金”機會？張竹然認為，未來將人工智能有效應用到產品中的公司、生產力因人工智能大幅提高的公司都將受益，人工智能爆款應用依然是市場關注的焦點之一。
不過，有關美股持續的上漲動力，張弛提醒，要用周期思維看待美股，關注業績動力疲弱的拐點時刻。其中在7月左右，美國大選等新的環境因素加入，需要美股投資者密切關注，直到10月左右靴子落地后，入場機會或將再次清晰。
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