外資機構集體看好中國資產，逐步提升配置比例
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在全球經貿形勢復雜多變的當下，中國資產、中國市場正在吸引全球越來越多的投資者關注。
5月19日，國家外匯管理局副局長、新聞發言人李斌就2025年4月外匯收支形勢回答記者提問時表示，外資配置人民幣資產意愿持續向好，4月外資凈增持境內債券109億美元，處于較高水平，4月下旬外資投資境內股票轉為凈買入。
在近日深交所主辦的2025全球投資者大會上，多家外資機構表達了對中國市場的看法。參會機構認為，以DeepSeek為代表的中國科技產品讓世界重新評估中國的科技水平，吸引著越來越多全球投資者關注中國資產、投資中國市場。
外資紛紛“加碼”中國市場
“近期，我在與海外投資者頻繁地溝通中，感受到無論是量化基金還是做市商，鑒于流動性等需求，海外投資者希望能更好地參與中國市場。與此同時，中國的監管機構也正在積極地回應全球投資者的關切點，并為他們提供切實的幫助。”瑞銀全球金融市場部中國主管房東明接受采訪時說。
房東明說，隨著去年九月底的系列政策及之后各部委和中央經濟工作會議的積極舉措先后出臺，今年三月召開的兩會讓外資繼續看到中國政府在宏觀政策上更加積極有為。兩會釋放了政府積極推動經濟發展的信號，有助進一步提振外資對中國經濟前景的信心。
在具體的關注領域，房東明說，海外投資者對中短期中國經濟走向如財政刺激規模、房地產活動情況、居民消費復蘇節奏等話題比較關注，人工智能及其相關的行業(包括人形/工業機器人、人工智能眼鏡等)仍為國際投資者關注的投資主題之一。
“市場對中國的興趣重新回歸。”美銀中國區行政總裁暨大中華地區固定收益、貨幣及商品市場銷售部主管王偉說，從對亞洲基金經理的調查可以看出，越來越多的投資者正在尋找在中國的投資機會，有10%的投資者已全面投資中國。
摩根士丹利董事總經理、中國在岸股票業務主管沈黎稱，近年來，中國資本市場高水平開放穩步推進，以新“國九條”為引領的資本市場制度型開放的空間不斷擴大，中國市場對外資的吸引力也不斷提高，外資機構也迎來了新的發展機遇。
尤其是中美貿易談判進展超預期，有助于國際投資者風險偏好提振，“在剛剛結束的摩根士丹利中國BEST會議上，80%以上的投資者表示有可能近期增加對中國股票的敞口。”沈黎說。
未來資產環球投資(香港)有限公司首席投資官Joohee An說，全球投資者對中國市場的信心正在增強。
“近期在人工智能與機器人領域的技術突破表明，中國已在科技自主創新取得顯著進展。這種技術突圍提振了民營企業和消費者的信心，同時由于政府對民企的持續支持，大量現金流充裕的民企有望擴大資本開支和人才招聘規模，從而形成正向循環，推動消費復蘇，最終改善企業盈利。”Joohee An說。
Joohee An認為，和以往相比，目前中國能更好地應對和美國的貿易摩擦。盡管外部環境波動，人民幣匯率仍體現了更高的穩定性。因此，外資機構正逐步提升中國資產配置比例，預期企業盈利的下行風險有限，市場也將迎來價格重估。
開啟對美“去魅”的長期歷史進程
外資“加碼”中國背后，是更加確定、更具前景的經濟環境。
摩根士丹利首席中國經濟學家邢自強說，從去年下半年以來，全球經濟敘事出現了重大變化，呈現東穩西蕩的局面。東穩就是中國市場信心越來越穩，西蕩就是海外出現了三十年未有之變局，各種不確定性上升，尤其是美國，在全球化上走向孤立和保守主義。
邢自強說，自4月美國對全球發動貿易關稅戰以來，美國頻頻出現股、債、匯“三殺”的反常現象，這標志著歷史的新篇章，所謂“美元例外論”，美國資產“一枝獨秀論”失靈了，去魅的長期歷史進程開啟了，新興經濟體有可能在未來這種國際經貿格局中獲得更強的資本配置。
中國從2018年第一次貿易摩擦以來，就在苦練內功，并呈現出了鳳凰涅盤的局面。
“今天，中國新質生產力蓬勃發展已經有三個非常明確的脈絡：一是在各種前沿產業積攢了很多先發優勢，特別是高端制造業、智能駕駛、新能源轉型；二是AI產業是除了美國以外，唯一一家能夠做到全產業鏈、全生態系統，實現循環，從軟件到硬件，再到最后落地應用，提升生產力的國家；三是傳統產業的升級改造。”他說。
世界銀行前副行長、牛津大學教授伊恩?戈爾丁說：“中國很快將會成為全球最大的經濟體，不僅僅是經濟規模，更重要的是中國的創新、對研發的關注和投入、對科技的推動、對新質生產力的發展。這些都將會研發出新的科技可以改善人民的生活質量，也可以提升環境的質量。可持續發展以及可持續發展目標的實現，將會首先在中國完善。”
“中國的股市正在快速增長，也將很快成為世界上最大的股票市場之一。”他說。
同時，伊恩?戈爾丁也談及了當下歐美所面臨的一些困境，諸如快速的人口老齡化、傳統行業的消失、區域貧富差距在加劇、去全球化浪潮、民族主義和保護主義抬頭等。“美國的政治不會再有更多的進展，歐洲也是一樣的，這主要是因為大家的共識是過去比未來更好，過去有更多的機會。”他說。
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