中新經緯5月15日電 (熊思怡)15日，央行降準正式落地，如何影響股債匯市？
所謂降準，就是通過降低金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例，增加銀行可以自由使用的資金。
萬億降準“紅包”落地
5月7日，中國人民銀行宣布，決定自2025年5月15日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)，下調汽車金融公司和金融租賃公司存款準備金率5個百分點。
央行網站截圖
當日(5月7日)，中國人民銀行行長潘功勝在新聞發布會上表示，這次將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。通過降準可以優化央行向銀行體系提供流動性的結構，降低銀行負債成本，增強銀行負債的穩定性。
對于階段性降低汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率，潘功勝指出，這兩類機構直接面向汽車消費、設備更新投資等領域提供金融支持，降低存款準備金率后，將有效增強這兩類機構面向特定領域的信貸供給能力。
中國首席經濟學家論壇理事長、廣開首席產研院院長連平分析，此次降準前，我國商業銀行加權平均存準率為6.6%。降準0.5個百分點后，仍有一定的下調空間。以目前我國的經濟體量、增長速度、金融市場發展程度、流動性狀況、銀行體系的風險防范與處置能力來測算，未來一段時間，我國至少還有2-2.5個百分點的降準空間。
“股債匯”影響幾何？
巨豐投顧分析，降準所釋放的資金如同活水，通過多種渠道流入股市，為市場帶來了可觀的增量資金。據估算，約15%-20%(1500-2000億元)的資金可能通過權益類基金、兩融業務等渠道流入股市。
“當前A股市場呈現出‘存量博弈向增量驅動過渡’的特征，資金輪動現象明顯。在降準的影響下，資金偏好從防御性板塊向進攻性板塊遷移，為市場投資者帶來結構性機會。”巨豐投顧補充稱。
債市方面，華源證券認為，降準預計將置換買斷式逆回購及7天逆回購，減少央行日常逆回購操作規模，相當于收短放長。
值得一提的是，為實施好適度寬松的貨幣政策，加力支持實體經濟，從2025年5月8日起，公開市場7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調整為1.40%。
光大期貨11日研報稱，降準降息已經落地，債市利好兌現情況下，短期債市缺乏進一步走強驅動。收益率曲線方面，降準降息利好短端債券，風險偏好回升背景下長端債券相對偏空，預計收益率曲線重新走陡。
匯市方面，東方金誠首席宏觀分析師王青表示，降準降息將對穩定人民幣匯率發揮重要的支撐作用。王青判斷，伴隨關稅因素的壓制作用緩解，匯市情緒改善，短期內人民幣還有一定升值動能。
至于央行此次對這兩類企業實施定向降準，艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅分析，主要基于以下幾方面考量：一是精準支持實體經濟薄弱環節，二是強化對“以舊換新”政策的支持，三是助力汽車產業升級。
張毅稱，短期來看，此次定向降準將顯著改善兩類企業的資金流動性，激活租賃行業服務實體經濟的能力。據他估算，此次(定向降準)政策預計可以釋放超過500億元的資金，可撬動6-7倍甚至更高的新租賃合同規模。同時，企業的綜合融資成本有望下降0.5-1.2個百分點。部分具備較強業務拓展能力的行業，如“租賃+保險”“租賃+碳金融”等，或將迎來更大發展空間。(中新經緯APP)
(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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