21世紀經濟報道記者 曹媛 深圳報道
10月30日，興業銀行公布三季報，次日召開線上業績說明會。興業銀行副董事長、行長陳信健、首席風險官賴富榮、計劃財務部總經理林舒等出席。
會上，該行高管團隊直面市場關切——從首次啟動中期分紅方案，到詳解如何應對資產收益率下行壓力，再到回應“存款搬家”與房地產、地方政府融資平臺、信用卡等領域風險變化……
總體來看，前三季度該行主要盈利指標邊際修復，營收降幅收窄、歸母凈利潤有所增長但增幅放緩；手續費傭金凈收入以3.79%的增速成業績亮點；不良貸款率1.08%，資產質量核心指標保持穩健。
在銀行股估值修復信號漸顯的當下，興業銀行如何通過優化資負結構、推進風險管理改革應對挑戰，正成為市場關注的焦點。
截至10月31日收盤，興業銀行（601166.SH）收20.23元/股，年內漲幅10.53%，市值約4281億元，市凈率0.55。
首啟中期分紅，百億現金紅包“在路上”
今年，興業銀行首次實施中期分紅。該行副董事長、行長陳信健透露，“昨天經董事會審議通過，計劃實施2025年中期分紅，每10股分紅金額5.65元，分紅總額119.57億元，占半年度歸屬于普通股股東凈利潤比例為30.02%?！?span style="display:none">mf3速刷資訊——每天刷點最新資訊，了解這個世界多一點SUSHUAPOS.COM
股民更關心何時能拿到分紅。對此，陳信健明確表示，“后續將于2026年1月召開股東會審議利潤分配方案，并在股東會通過后，盡快推動分紅落地”。據悉，該行自2007年上市以來，已累計分紅2161億元”
在股權結構優化方面，主要股東與中長期資金的持續增持興業銀行。2022年-2024年，福建省財政廳、福建省投資開發集團等主要股東累計增持我行超9.5億股。在此基礎上，今年5月，福建省財政廳將其持有的“興業轉債”全額轉股，繼續增持3.88億股；大家人壽一季度從二級市場增持我行5.41億股，9月和10月又繼續增持超7400萬股。
長期以來，銀行股估值走勢“低迷”，但近期農業銀行市凈率突破1，是銀行股估值修復的一個重要信號。
陳信健認為銀行股長期修復趨勢明確：一是風險邊際改善、息差降幅收窄，經營基本面穩定；二是多家外資機構看好中國經濟與上市公司質效，銀行作為高質量紅利股將成重點配置標的；三是中長期資金持續入市，歲末年初或為配置關鍵期，將為銀行板塊帶來增量資金。
截至10月30日，該行靜態股息率5.29%，處于上市銀行前1/3，PB市凈率0.53，處于上市銀行后1/3?！霸诎鍓K估值修復趨勢中，我行有信心表現更好?！标愋沤≌f。
負債端發力，對沖資產收益率下行壓力
從“盈利能力”維度看，興業銀行前三季度盈利表現逐步改善，核心指標符合市場預期。
今年前三季度，該行實現營業收入1612.34億元，同比下降1.82%，但降幅較半年度收窄0.47個百分點；歸母凈利潤為630.83億元，同比增長0.12%，增幅較半年度放緩（0.21%）。
但需注意的是，與行業趨勢相同，興業銀行前三季度凈息差1.72%，較2024年下降10BPs。據興業銀行計劃財務部總經理林舒介紹，為緩解息差收窄影響，該行在負債端重點發力。
“通過推進企金織網工程3.0，做實主結算賬戶經營，深化零售場景金融建設和加強高成本存款管理，實現一般性存款付息率同比下降32BPs，降幅較半年度進一步擴大2BPs。”林舒說，“這些舉措較好對沖資產收益率下行壓力，維持利息凈收入相對穩定，實現利息凈收入1109.59億元，同比微降0.56%，降幅較上半年收窄。”
另外，該行手續費傭金凈收入是個增長亮點。前三季度，該行實現手續費傭金凈收入200.81億元，同比增長3.79%，其中，財富銷售中收同比增長7.7%，托管中收同比增長8.5%。
對此，林舒分析稱，一是財富銷售中收較上半年增速加快，1-9月財富銷售收入42億元，同比增幅7.7%，較上半年提升7.4個百分點；二是信用卡中收降幅較上半年有所收窄，1-9月信用卡中收67億元，同比降幅較上半年收窄1.9個百分點。此外，托管業務收入繼續保持增長態勢。
三季度以來，資本市場活躍度提升，據介紹，該行客戶資產配置行為體現以下幾點特征：一是含權產品配置增加，客戶收益提升；二是第三方存管客戶活躍度明顯提高。三季度月均簽約客戶達到上半年月均2倍以上；資金沉淀方面，該行個人第三方存管保證金月日均規模大幅增加，顯示客戶在資本市場交易更加活躍。
存款遇“搬家”，對公貸款沖刺3000億新增
從該行資負結構看，今年前三季度，該行存款在降成本的同時，比年初增加3024億元，在總負債中占比較年初提升2.17個百分點；貸款在優結構的同時，比年初增加2533億元，在總資產中占比較年初提升1.53個百分點。
具體看存款方面，規模上，截至9月末，該行各項存款規模合計58347億元，比年初增加3024億元。
但值得注意的是，該行也出現明顯了的“存款搬家”現象，三季度個人存款月均增量比上半年減少約100億元；從市場上看，7、8月金融機構住戶存款同比少增超萬億元。
自今年5月存款利率下調后，存款產品的價格競爭力進一步削弱，同時資本市場持續回暖形成分流，存款增長出現放緩跡象。“下一步，我行將通過抓實定期存款到期對接、優化存款產品組合配置、加快推進結算性存款拓展等措施，進一步穩定存款規模?！绷质嬲f。
成本上，該行存款付息率降低。1-9月，該行各項存款付息率1.71%，比上半年下降5BPs。其中，單位存款付息率1.65%，比上半年下降6BPs；個人存款付息率1.85%，比上半年下降4BPs。
為壓降負債成本，據林舒介紹，該行一方面，對長期限存款采取縮量續作策略，進一步完善大額存單分配機制，合理控制結構性存款等高成本存款的規模增長。另一方面，深化授信客戶綜合經營，拓展主結算賬戶，加強場景金融建設，提升客戶粘性和產品配置率，帶動低成本結算性存款增長。
再看貸款規模，截至9月末，該行各項貸款比年初增加2533億元。其中，對公貸款比年初增加2594億元，完成全年計劃的87%，“力爭對公貸款全年新增3000億元左右?！绷质鏁咸岬?。
但該行個人貸款比年初減少了496億元，對此他解釋稱，“主要是受經濟形勢變化、市場需求影響，同時在銀行業零貸不良率抬升的情況下，我行主動優化業務策略，適度弱化規模增長，保證發展質量?！?/span>
資產質量穩定，三大領域風險收斂
興業銀行資產質量總體穩定，據該行首席風險官賴富榮介紹，從不良生成率上看，不良資產生成率低于去年同期；三季度末，不良貸款率1.08%，與半年末持平，資產質量保持平穩。
一方面，該行房地產、地方政府融資平臺、信用卡“三大風險”已從高發轉向收斂，“通過總行行領導掛鉤督導與風險防控敏捷小組攻堅等機制，新發生不良峰值已經過去?！彼硎尽?span style="display:none">mf3速刷資訊——每天刷點最新資訊，了解這個世界多一點SUSHUAPOS.COM
數據顯示，該行前三季度對公房地產新發生不良同比下降53%，信用卡新發生不良同比下降10.58%，地方政府融資平臺沒有新發生不良，且通過專項債置換回撥減值，有效‘控新降損’”。
另一方面，其他領域風險可控，該行第三季度制造業新發生不良較前兩個季度平均新發生不良金額下降48.61%，且相關風險已在年初摸排范圍內，沒有超預期變化和擴散性趨勢；但零貸領域受國內外宏觀經濟環境以及部分客戶收入下降影響，資產質量仍承壓。
業績說明會上，賴富榮還透露該行于今年7月正式啟動風險管理體制機制改革，“目前改革已實現平穩過渡，組織架構、職責分工、員工隊伍均已調整到位，新流程機制開始有序運轉?！?span style="display:none">mf3速刷資訊——每天刷點最新資訊，了解這個世界多一點SUSHUAPOS.COM
對于全年資產質量，賴富榮預期明確：“預計全年新發生不良較上年有所下降，不良貸款率、關注貸款率、逾期貸款率將保持相對平穩、合理可控。四季度我行將繼續完善資產質量攻堅工作機制，應用好智能風控手段，加強風險監測和預警，同時持續提高催收效能，將資產質量主要指標控制在合理水平?！?span style="display:none">mf3速刷資訊——每天刷點最新資訊，了解這個世界多一點SUSHUAPOS.COM
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