中新經(jīng)緯11月17日電 (張寧)“新質(zhì)生產(chǎn)力的提出，既是應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟由高速增長轉(zhuǎn)向中高速發(fā)展的內(nèi)在要求，也是應(yīng)對外部壓力、實現(xiàn)科技自立自強的戰(zhàn)略選擇。”在第九屆雄安新區(qū)投融資發(fā)展論壇上，清華大學國家金融研究院院長、五道口金融學院副院長田軒在發(fā)表主旨演講時作出上述表述。
田軒認為，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心在于科技創(chuàng)新，而創(chuàng)新具有周期長、不確定性高等特征，傳統(tǒng)金融體系和治理機制難以有效支撐。為此，必須構(gòu)建與之匹配的制度環(huán)境。
第一，應(yīng)營造鼓勵探索、包容試錯的社會環(huán)境。創(chuàng)新往往源于對既有路徑的突破，一個更加開放、多元的文化氛圍，有助于激發(fā)原創(chuàng)性成果的涌現(xiàn)。
第二，需優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資生態(tài)體系。當前我國創(chuàng)投資金來源以政府引導基金等為主，在現(xiàn)行考核機制下，更傾向于支持成熟期項目，對早期、小型及長周期項目的覆蓋仍有不足。建議推動企業(yè)風險投資(CVC)等多元化資本形式發(fā)展，借助產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略協(xié)同能力，為科技創(chuàng)新提供更具耐心的資本支持。
第三，資本市場制度設(shè)計應(yīng)更好適配創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展規(guī)律。二級市場不宜過度強調(diào)短期表現(xiàn)。可通過差異化表決權(quán)安排(如AB股)、董事會任期交錯機制、合理控制交易頻率等方式，降低企業(yè)面臨的短期業(yè)績壓力，幫助管理層聚焦長期技術(shù)積累。同時，鼓勵長期機構(gòu)投資者參與公司治理，在提升資源配置效率方面發(fā)揮積極作用。
第四，持續(xù)完善市場化法治保障體系。健全的投資者權(quán)益保護機制、高效的知識產(chǎn)權(quán)制度以及對創(chuàng)業(yè)失敗的合理容錯安排，是激發(fā)微觀主體創(chuàng)新活力的重要基礎(chǔ)。可進一步研究建立個人債務(wù)重整機制，為誠實守信但遭遇經(jīng)營困難的創(chuàng)業(yè)者提供重新出發(fā)的機會。
第五，保持宏觀政策的連續(xù)性和可預(yù)期性至關(guān)重要。研究表明，相較于政策的具體方向，政策的穩(wěn)定性對企業(yè)的長期決策影響更為顯著。清晰、一致的制度環(huán)境有助于增強市場主體信心，為新質(zhì)生產(chǎn)力的培育提供堅實支撐。
田軒總結(jié)道，金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)鍵不在資金多寡，而在制度設(shè)計是否契合創(chuàng)新規(guī)律。唯有通過文化、組織、市場與法治的系統(tǒng)性改革，才能為中國在全球科技競爭中贏得主動。(中新經(jīng)緯APP)
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責任編輯：宋亞芬
本文鏈接：田軒：以制度創(chuàng)新護航新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展http://m.sq15.cn/show-3-159352-0.html
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