中新經緯11月24日電 (羅琨)在完成首單民營藥企科創債發行近3個月后，復星醫藥再次拋出了新的發債計劃。
根據上交所官網披露，復星醫藥近期擬面向專業投資者公開發行60億元科技創新公司債券。目前該項目狀態為“已受理”，更新日期為11月17日。
國泰海通證券擔任牽頭主承銷商、簿記管理人及債券受托管理人，聯席主承銷商包括中金公司、國聯民生證券、中銀證券三家機構。經上海新世紀資信評估投資服務有限公司評定，復星醫藥主體信用等級為AAA，評級展望穩定，本次債券未進行債項評級。
商譽賬面價值超百億
公開信息顯示，復星醫藥成立于1995年5月，公司控股股東為上海復星高科技(集團)有限公司，實際控制人為郭廣昌，控股股東合計持有公司36.00%的股份。復星醫藥直接運營的業務包括制藥、醫療器械、醫學診斷、醫療健康服務，并通過參股國藥控股覆蓋到醫藥商業領域。
2022―2024年及2025年上半年(下稱報告期或近三年及一期)，復星醫藥分別實現營業收入439.52億元、414.00億元、410.67億元和195.14億元，同期歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為37.31億元、23.86億元、27.70億元和17.02億元。
從主營收入構成來看，制藥業務是該公司核心收入來源。報告期內，制藥業務收入占比均保持在70%以上，2025年上半年，收入139.01億元，占比達71.24%；醫療器械與醫學診斷業務收入占比保持在10%左右，2025年上半年收入19.55億元；醫療健康服務業務收入占比呈上升趨勢，報告期內從13.83%升至18.41%，2025年上半年收入35.92億元。
募集說明書顯示，近三年及一期，復星醫藥集團(指復星醫藥及其控股子公司/單位)商譽賬面價值分別為103.37億元、108.52億元、109.05億元和109.26億元，呈逐年上升趨勢。復星醫藥指出，發行人集團的商譽主要由于對外收購產生。若發行人集團收購企業未來經營情況未達預期，可能導致發行人集團商譽發生減值，存在一定的商譽減值風險。
募資用于償債、股權收購及補流
中新經緯注意到，2025年8月，復星醫藥完成規模人民幣10億元、期限2年的中長期科技創新債券發行，成為自2025年5月中國人民銀行與中國證監會聯合發布《支持發行科技創新債券公告》后民營醫藥行業首單中長期科創債，票面利率2.70%。
根據復星官網，(該次發債)將為復星醫藥在關鍵科技創新領域的布局提供有力的資金保障，推動加速創新成果的轉化與落地。
根據募集說明書披露，本次募集資金扣除發行費用后，將用于三大方向：不低于40億元用于償還有息債務，不超過20億元用于股權投資及補充控股子公司流動資金。
在償還有息債務方面，資金將用于償還“22復星醫藥MTN001”以及招商銀行、交通銀行、中國農業銀行等多家金融機構的到期借款。
財務數據顯示，截至2025年6月末，復星醫藥集團短期債務規模為220.47億元，占有息債務的比例為64.76%。復星醫藥稱，集團短期債務占比較高的特點符合醫藥企業行業特征，但短期債務占比較高的特點提升了短期資金管理壓力，若面對貨幣政策及資金市場的劇烈變化，集團的短期償債能力將可能面臨較大壓力。
在股權收購方面，復星醫藥稱，擬使用部分募集資金用于有助于發行人集團業務發展的股權投資，擬用于產業上下游公司的股權收購。
從投資活動現金流來看，2022―2024年及2025年上半年(下稱報告期)，發行人集團投資活動產生的現金流量凈額分別為-40.64億元、-38.19億元、-36.13億元和-8.60億元。復星醫藥稱，集團報告期內投資活動產生的現金流量凈額持續為負，主要系股權收購、藥品管線投入較高所致。
募集說明書中還提到，由于集團在日常經營活動中對營運資金的需求較高，因此，復星醫藥擬將部分募集資金用于補充發行人及控股子公司流動資金，以更好地應對經營活動中產生的流動資金需求。
從經營活動產生的現金流來看，近三年及一期，發行人集團經營活動產生的現金流量凈額分別為42.18億元、34.14億元、44.77億元和21.34億元。
根據募集說明書，報告期內，復星醫藥及子公司累計發行境內外債券4只，金額合計為26.00億元，累計償還債券54.86億元。截至募集說明書簽署之日，已發行尚未兌付的債券余額為17.40億元。
(更多報道線索，請聯系本文作者羅琨：luokun@chinanews.com.cn)(中新經緯APP)
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責任編輯：常濤 李中元
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