液奶增長見頂，乳企“蛋白戰爭”才剛開場
作者：欒立
液奶市場遲遲未見復蘇，乳企已開始為后液奶時代的競爭布局。
近日，蒙牛旗下專業運動營養品牌邁勝宣布完成近億元A輪融資；伊利在近期投資者會上也透露，將優先布局益生菌和蛋白質補充劑賽道。
在業內看來，隨著液體蛋白市場的快速增長，一場圍繞“蛋白質”的無聲戰役已在乳業巨頭間全面打響。
乳企密集入局蛋白賽道
蒙牛乳業(02319.HK)公布的信息顯示，邁勝新一輪融資由仙樂健康(300791.SZ)領投，高瓴創投和蒙牛創投跟投，融資規模近億元，但未透露具體數字。
邁勝是蒙牛2023年內部孵化的運動營養品牌，主要產品包括能量膠、電解質濃縮液、液體蛋白等，產品逐步向大眾運動健身營養賽道拓展。新融資將主要用于研發體系升級、產品矩陣和市場拓展等。
此前邁勝由其控股股東蒙牛提供資金、研發平臺和供應鏈支持等，但此次領投方有所變化，仙樂健康為國內營養健康食品解決方案提供商，業務涵蓋基礎研究與產品開發、制造、包裝、物流及市場營銷服務等。
記者近日多次致電仙樂健康未獲回應。蒙牛集團方面表示，仙樂健康將在供應鏈、循證營養研發及產品開發等方面為邁勝提供協同支持。
記者注意到，近期還有多家乳企正在加碼蛋白賽道。在伊利投資者日上，伊利董事長潘剛表示，中國乳業已從單純追求增速的“量增”時期，全面進入以多元化、精細化需求為導向的“質升”新階段，“結構性增長”正在取代“普適性增長”。伊利預計，2030年國內成人營養品整體規模將超3000億元，下一步將優先布局益生菌和蛋白質補充劑賽道。
今年上半年，光明乳業也推出多款高蛋白配方乳制品。圣元老君堂也推出了液體蛋白特殊膳食補充劑，后者也是圣元乳業內部孵化的健康食品和營養補充品的子品牌。
液體蛋白市場機會幾何
外界看來，國內液態奶市場連續兩年處于下滑狀態，也沖擊了乳企業績。今年前三季度，國內主要乳企業績受液奶業務拖累，均有不同程度地放緩或下滑。相比之下，國內快速增長的液體蛋白需求令乳企關注。
近日，利樂公司、恒天然和中國營養保健食品協會生酮飲食專業委員會聯合發布的《2025中國液體蛋白行業發展白皮書》顯示(下稱 白皮書)，2024年到2027年，全球高蛋白市場復合增長率將達到9.6%，液態產品占比37.7%。目前國內蛋白質補充主要還以粉劑為主，液態蛋白的占比只有24%，但增速可觀，2024年國內主流電商平臺液體蛋白市場同比增長478.4%，尚處市場增長早期。
此外，液體蛋白類產品用途廣泛，涵蓋青少年至中老年營養補充、運動人群營養、體重控制等多個方面。且液體蛋白中，牛奶蛋白和乳清蛋白是主流原料，與乳企業務重合。
獨立乳業分析師宋亮表示，乳企布局蛋白賽道本身就具備供應鏈優勢，有助于其向營養賽道和全品類方向轉型，這也意味著新的業績增長點。
值得注意的是，近年來，盡管消費品賽道整體投資遇冷，但保健品與營養品領域卻逆勢活躍。企查查數據顯示，該領域今年已發生27起融資事件，超過去年全年，且早期融資(A輪及之前)占比過半。
在業內看來，老齡化、功能細分化也帶來了更多多樣化的需求，也推動了蛋白補充劑市場的發展，也為乳企帶來機遇。
《白皮書》顯示，以運動市場為例，我國運動人群持續增長，預計到2025年經常參加體育鍛煉人數比例將達38.5%，約5.6億人。據QYresearch預測，中國運動營養補充劑市場近5年復合增長率達23.3%，遠超全球增速。
記者了解到，達能、雀巢等國際乳業和食品企業均已推出針對運動人群的液體蛋白產品。例如，達能在歐洲將YoPRO打造為高端專業的高蛋白乳制品和零食品牌，主要服務于健身、健康生活及注重營養的年輕消費者，近年來實現強勁增長。而國內液體蛋白市場尚未形成頭部品牌，對乳企而言仍存在發展空間。據魔鏡數據，2024年邁勝液體蛋白產品全平臺銷售額達1370萬元，同比增長1179%。
不過在宋亮看來，國內蛋白補充劑市場并非空白，比如國內蛋白粉的品牌數量眾多，其中不乏專業品牌，乳企拓展該領域初期將面臨消費者與渠道認可度挑戰，因此還需要強化研發，思考如何在細分功能賽道進一步建立差異化。
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