中新經緯6月19日電 (李自曼)近日，同方全球人壽的一款分紅險產品預定利率直接下調至1.5%，引發行業關注。目前，分紅險產品的預定利率普遍為2%，高于大部分銀行存款和國債的收益率。
預定利率下調，分紅險還有何優勢？
部分公司2.5%預定利率產品已停售
6月18日，中新經緯以消費者的身份從同方全球人壽代理人處了解到，該公司上新的“傳世尊享”(G款)終身壽險(分紅型)、“傳世尊享”(F款)終身壽險(分紅型)將預定利率從市場普遍的2%上限下調50個基點至1.5%。
同日，中新經緯從某大型保險中介公司保險經紀人張華(化名)處了解到，多家公司2.5%預定利率的分紅險會在6月底停售。近期已有保險公司下架了相關產品，如中英人壽、復星保德信人壽都停售了部分2.5%預定利率產品。
另外一家大型保險中介公司的保險經紀人李明(化名)告訴中新經緯，除了同方全球人壽之外，還有其他保險公司推出的分紅險已經采用1.5%的預定利率。后續多家保險公司將與中介公司合作推出新的分紅險產品，其中部分產品的預定利率也將降至2%以下。
預定利率是指人身險產品進行保險產品定價時所采用的利率，實質是保險公司承諾給客戶的回報率。對于保險公司而言，預定利率屬于內部的一種定價機制。
今年4月21日，中國保險行業協會組織召開人身保險業責任準備金評估利率專家咨詢委員會2025年一季度例會(下稱例會)，就宏觀經濟形勢、市場利率走勢和行業發展情況進行研究。會議明確，當前普通型人身保險產品預定利率研究值下調至2.13%，較今年1月發布的研究值2.34%下降21個基點。
對外經濟貿易大學保險學院教授王國軍在接受中新經緯采訪時表示，普通型人身保險產品預定利率研究值下調的主要原因是當前市場利率持續下行。保險業的預定利率與市場利率掛鉤，市場利率的下降導致人身險產品預定利率也隨之降低。
根據國家金融監督管理總局要求，2023年7月，保險預定利率從3.5%降至3%。2024年9月1日普通型保險產品預定利率上限下調至2.5%，2024年10月1日起，分紅險產品預定利率上限、萬能險產品最低保證利率上限分別下調至2.0%、1.5%。
與此同時，銀行存款利率也在不斷下調。今年5月20日，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、郵儲銀行和交通銀行六家國有大行陸續發布公告宣布下調人民幣存款利率，其中定期整存整取三年期和五年期均下調25個基點，分別至1.25%和1.30%。
6月10日起，2025年第三期和第四期電子式儲蓄國債正式開售，3年期利率1.63%、5年期利率1.70%，較上月發行的同期限產品各降30個基點(BP)。
北京聯合大學金融學院教師楊澤云對中新經緯表示，隨著國債、銀行間收益率下降，保險公司投資端壓力加大，必須調低預期回報并傳導到產品定價上。因為壽險產品對保險公司而言，是一種長期負債，其對客戶未來的給付可能在10年、20年甚至更久之后發生。保險公司為了匹配這一負債，會將其可投資資金主要運用于國債、銀行存款等資產，以獲得穩定收益。如果市場利率下行，保險公司的實際投資收益也會下降。
6月19日中新經緯從業內獲悉，國家金融監督管理總局人身保險監管司向各人身保險公司下發了《關于分紅險分紅水平監管意見的函》。文件明確了應當充分論證擬分紅水平必要性、合理性和可持續性的相關情形，要求各公司不得偏離賬戶資產負債和投資收益實際情況，隨意抬高分紅水平搞“內卷式”競爭。
文件要求，各公司應當平衡好分紅保險預定利率與浮動收益、演示利益與紅利實現率的關系，根據每個賬戶的資產配置特點和實際投資收益率，審慎確定各產品年度分紅水平。
文件還要求各公司按照資產負債相匹配、財務與精算硬約束、投資收益可支撐、分紅水平可持續的原則，以集體會議方式審定各分紅保險產品的年度可分配盈余。
購買分紅險要注意哪些問題？
楊澤云指出，分紅險是在傳統固定收益保險的基礎上，增加了保險公司與客戶共同分擔利率風險的功能，既讓客戶享受到保險的風險保障功能，又可以享受公司經營利潤，實現客戶與保險公司之間的“公平”分配。
隨著預定利率再次下調，分紅險相比其他理財產品優勢何在？
精算師徐昱琛告訴中新經緯，銀行三年期大額存單、國債產品的收益率也在下降，在此背景下，分紅險收益仍具備一定優勢。具體而言，分紅險在靜態利率上具備優勢，同時還能分享分紅險產品的經營成果，包括利差、死差和費差。此外，保險產品的長期性也是其一大優勢，尤其是終身壽險等長期產品。
楊澤云表示，分紅險具備“保障+理財”的功能。分紅險是在傳統的兩全保險、終身壽險以及年金保險等壽險產品的基礎上，保險公司還根據這些產品每年的經營情況，向保單持有人分配一定比例的經營紅利。相當于在獲得保險保障的同時，可以享受保險公司盈利的分成，這是分紅型保險所特有的功能。其他的投資或者金融產品無法在一個產品里同時實現保障和理財雙重功能。
楊澤云進一步指出，分紅險的預定利率在投保時即被確定，且這是一個長期有效且有保證的收益率，一旦確定，就不會隨市場波動而變動。這在當前市場利率較低且還在不斷下行的環境下，是一個較大的優勢。而其他的投資理財產品，要么收益較低，要么是短期收益，要么是有風險的收益率。
“分紅險適合有強制儲蓄需求的人群，特別是可以幫助客戶規避短期沖動消費，達成中長期理財目標，如子女教育、養老金、財富定向傳承等?！睏顫稍普f。
在預定利率調降背景下，消費者若購買分紅險產品需要注意哪些問題？
徐昱琛表示，保險產品預定利率下調，分紅險、重疾險、終身壽險和年金險，可能會漲價或收益下降。消費者在選擇保險產品時，應充分了解各種產品的特點和風險，選擇適合自己的產品，不要盲目操作。
楊澤云指出，分紅險保險費率相對其他產品較高，且因為有分紅的功能，又比傳統的不帶分紅功能的同種產品價格較高。對于有些繳費期限較長的保險產品，除了要考慮當前的繳費能力，還要考慮未來是否有持續的繳費能力。此外，在繳費期限內退保，一般會有損失。
楊澤云還提到，分紅險中傳統壽險部分的預定利率是有保證的，但分紅部分是沒有保證的。對于消費者而言，要明確自己的需求，對應需求投保。切不可為了分紅險演示的高收益而投保。
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責任編輯：魏薇 李中元
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