21世紀經(jīng)濟報道記者王峰北京報道 成人職業(yè)在線教育企業(yè)尚德機構(gòu)（NYSE：STG）近日發(fā)布2024年第三季度未經(jīng)審計的財務(wù)報告。
本季度，尚德機構(gòu)營收4.9億元（人民幣，下同），同比下降6.4%；凈利潤為8929萬元，比上季度增加8.6%，去年同期為1.3億元。
尚德機構(gòu)還在與時間賽跑。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，其已完成轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)的自學考試等高等教育業(yè)務(wù)的營收占比已不足10%，職業(yè)技能、資格認證、興趣培訓(xùn)業(yè)務(wù)的營收占比高達約74%；從發(fā)展動能來看，其仍走在營銷驅(qū)動增長的老路上，營銷費用連續(xù)5個月同比增長，卻沒有拉動營收的增長，高企的毛利率也擋不住凈利潤持續(xù)收縮。成人職業(yè)教育需要在課程和服務(wù)質(zhì)量方面加大投入，才能持續(xù)提高用戶滿意度。
尚德機構(gòu)業(yè)績走勢 單位：人民幣，數(shù)據(jù)來源：財報
2024年第三季度，尚德機構(gòu)營收4.9億元，同比下降6.4%。主要原因是高等教育業(yè)務(wù)的現(xiàn)金收入減少，導(dǎo)致高等教育業(yè)務(wù)營收同比減少6670萬元，但書籍和學習材料等商品銷售收入同比增長3600萬元，部分抵消了這一增長。
尚德機構(gòu)的高等教育業(yè)務(wù)主要是自學考試、研究生考試培訓(xùn)。2019年時營收占比高達91.8%，但由于高等教育毛入學率和高考錄取率持續(xù)提升，自學考試覆蓋人群萎縮，該項業(yè)務(wù)也持續(xù)萎縮。
截至2023年底，高等教育學歷課程業(yè)務(wù)的營收只占總營收的24.7%，到本季度，該業(yè)務(wù)更是只貢獻了總收入的9.2%。
當然，這項業(yè)務(wù)觸底后仍將保留一定規(guī)模。教育部近日發(fā)布的《2023年全國教育事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計公報》顯示，2023年，全國高等教育自學考試學歷教育報考582.14萬人次，取得畢業(yè)證書42萬人。
對于這個夕陽行業(yè)，尚德機構(gòu)一方面繼續(xù)服務(wù)每年幾百萬人次的自考人群，另一方面以SaaS產(chǎn)品形式面向中小培訓(xùn)機構(gòu)開展B端業(yè)務(wù)。
尚德機構(gòu)的主業(yè)已變?yōu)槁殬I(yè)技能、資格認證、興趣培訓(xùn)業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)線品類多、更新快。本季度，尚德機構(gòu)新增學員數(shù)為15.84萬人，同比增長2.7%。
尚德機構(gòu)管理層表示：“盡管行業(yè)正處于結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型期，公司憑借積極的應(yīng)對策略，與成人學習用戶不斷變化的需求保持緊密契合，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合，確保了未來的增長?！?span style="display:none">ee9速刷資訊——每天刷點最新資訊，了解這個世界多一點SUSHUAPOS.COM
尚德機構(gòu)在主業(yè)更迭的過渡期，不僅通過降本增效實現(xiàn)了連續(xù)盈利，新業(yè)務(wù)也保持快速增長，實現(xiàn)了公司現(xiàn)金流持續(xù)為正。
但需要警惕的是增長乏力現(xiàn)象。尚德機構(gòu)的營銷費用已經(jīng)連續(xù)5個季度增長，本季度的營銷費用占營收的比重已達61.7%，但這5個季度里，營收和凈利潤卻分別持續(xù)同比下降。其中，興趣培訓(xùn)業(yè)務(wù)營收在2023年第四季度同比增長54.9%，2024年第一季度增速就已降至22.2%。
職業(yè)技能、資格認證、興趣培訓(xùn)業(yè)務(wù)的特點是低門檻、低成本、品類多、更新快。本季度，尚德機構(gòu)的毛利潤為4.1億元，毛利率高達83.3%，但凈利潤率只有18.2%。也就是說，雖然課程交付成本很低，但為了獲客，公司付出了高額的流量成本。
長期以來，職業(yè)技能、資格認證、興趣培訓(xùn)行業(yè)形成了“大手筆投放獲客—快速迭代產(chǎn)品—新產(chǎn)品大手筆投放獲客”的模式，但也導(dǎo)致了產(chǎn)品“叫座不叫好”的弊端。培訓(xùn)機構(gòu)需要在“提高服務(wù)質(zhì)量但增加成本”和“降低運營成本但削減服務(wù)口碑”之間進行權(quán)衡。
本季度，尚德機構(gòu)的行政費用和研發(fā)費用繼續(xù)下降，資源更明顯地向營銷集中，但同時，由于書籍及學習材料銷售收入增加，主營業(yè)務(wù)成本同比增加。
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