【文/王力 編輯/周遠(yuǎn)方】
近日，中國人民銀行、科技部等七部門聯(lián)合印發(fā)《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》，提出15項具體措施，從創(chuàng)業(yè)投資、貨幣信貸、資本市場、科技保險等七大方面全面升級科技金融服務(wù)體系。這一重磅文件的出臺，標(biāo)志著我國科技金融發(fā)展進入系統(tǒng)性推進的新階段，為破解科技企業(yè)融資難題、促進科技產(chǎn)業(yè)金融良性循環(huán)提供了政策保障。
在當(dāng)前全球經(jīng)濟格局深刻調(diào)整、科技競爭日趨白熱化的背景下，科技創(chuàng)新已成為大國博弈的核心戰(zhàn)場。與此同時，我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期，傳統(tǒng)增長動力減弱，新動能培育亟需突破。
觀察者網(wǎng)就這一政策的內(nèi)涵與影響，對FOST首席經(jīng)濟學(xué)家馮建林博士進行了專訪。馮建林博士指出："七部門文件是'構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制'的綱領(lǐng)性文件，對各金融領(lǐng)域支持科創(chuàng)的工作做了全面部署，措施也很務(wù)實，預(yù)計會起到積極效果。"
政策創(chuàng)新，構(gòu)建科技金融"四梁八柱"
"這次的政策舉措不僅是深入貫徹落實黨中央國務(wù)院重大決策的重要舉措，也是以科技創(chuàng)新需求側(cè)為牽引，加快突破金融支持高水平科技自立自強難點堵點的系統(tǒng)性部署和安排。"政策發(fā)布會上相關(guān)負(fù)責(zé)人的這番表述，揭示了此次科技金融新政的戰(zhàn)略定位。馮建林博士在采訪中評價道，這份文件最顯著的特點是系統(tǒng)性創(chuàng)新，它不再是零散的政策修補，而是構(gòu)建了一個完整的科技金融政策框架體系。
其中最引人注目的創(chuàng)新舉措當(dāng)屬"債券市場科技板"的設(shè)立。這一全新板塊旨在為科技創(chuàng)新籌集長周期、低利率、易使用的債券資金，直擊科技企業(yè)融資痛點。馮建林指出："建立債券市場'科技板'，確實是一項重大創(chuàng)新。"數(shù)據(jù)顯示，自5月7日政策發(fā)布以來，市場反應(yīng)極為積極，已有近100家機構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，規(guī)模超過2500億元。他認(rèn)為這一板塊兼具成長性和安全性，有望成為債市的重要配置品種，為科技企業(yè)開辟新的融資渠道。
另一項關(guān)鍵創(chuàng)新是國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的設(shè)立。根據(jù)政策設(shè)計，該基金將重點引導(dǎo)社會資本"投早、投小、投長期、投硬科技"，解決初創(chuàng)期科技企業(yè)融資難問題。馮建林分析稱："基金的出資方應(yīng)該盡量多元化，既有中央財政出資、地方財政出資、金融機構(gòu)出資，還可以包括產(chǎn)業(yè)界資金、民間資金等。"他特別強調(diào)基金運營要市場化，避免行政化干預(yù)，才能真正發(fā)揮引導(dǎo)作用。
政策還提出了一系列配套創(chuàng)新措施：優(yōu)化科技創(chuàng)新再貸款工具，將規(guī)模從5000億提升至8000億，利率從1.75%下調(diào)至1.5%；深化科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板改革，為未盈利企業(yè)、紅籌企業(yè)開辟上市路徑；建立科技保險共保體，為創(chuàng)新風(fēng)險提供分擔(dān)機制。這些政策相互銜接，形成了覆蓋科技企業(yè)全生命周期的金融服務(wù)鏈。
值得注意的是，政策特別強調(diào)"中央與地方協(xié)同發(fā)力"（即"央地聯(lián)動"）和"科技金融產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)"的新理念。馮建林認(rèn)為，這種系統(tǒng)性思維體現(xiàn)了政策設(shè)計的成熟度："在財政全力支持國家重大科技任務(wù)的同時，金融也將全力支持國家重大科技任務(wù)。另一方面，對科技型中小企業(yè)的金融支持有望明顯加強。這些安排顯然有利于激發(fā)全社會的創(chuàng)新活力。"
落地攻堅，從政策文本到市場實效
優(yōu)秀的政策設(shè)計只是第一步，如何將紙面上的條款轉(zhuǎn)化為實際效果，才是真正的考驗。馮建林博士在采訪中詳細(xì)分析了政策落地可能面臨的挑戰(zhàn)，并提出了建設(shè)性建議。他強調(diào)："科技發(fā)展的根本動力來源于公平的市場競爭。深化市場化改革，建立成熟高效的市場經(jīng)濟體制，仍然是非常迫切的工作。"
在財政支持方面，政策提出要"發(fā)揮財稅政策作用，撬動更多金融資源支持科技創(chuàng)新"。對此，馮建林提醒要警惕財政資源錯配風(fēng)險："要避免計劃經(jīng)濟思維。一些地方訂各種計劃，比如，某類企業(yè)要發(fā)展多少個，上市企業(yè)要增加多少個。支持科創(chuàng)，也要防止這種計劃思維。"他建議財政投入應(yīng)聚焦基礎(chǔ)研究和原創(chuàng)性領(lǐng)域，這些領(lǐng)域具有強公共性和外部性，市場機制容易失靈。
稅收優(yōu)惠政策的設(shè)計尤為關(guān)鍵。馮建林以高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠為例指出存在的問題："一些企業(yè)就把自己包裝成為高新企業(yè)。而且，因為有這個需求，就產(chǎn)生了代辦高新技術(shù)企業(yè)資格的中介行業(yè)，只要交錢就給辦。"他主張稅收優(yōu)惠應(yīng)體現(xiàn)普惠性和動態(tài)性，避免設(shè)定簡單劃一的標(biāo)準(zhǔn)，而要建立定期評估調(diào)整機制。
針對政策中提出的"創(chuàng)新積分制"，馮建林持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。這一制度通過18項指標(biāo)對科技型企業(yè)進行畫像，幫助金融機構(gòu)識別企業(yè)創(chuàng)新價值。截至去年底，已有7萬多家企業(yè)通過這一機制獲得銀行貸款880億元。馮建林認(rèn)為："金融機構(gòu)要避免對于這些機制的過度依賴，政府部門也應(yīng)該盡量減少對金融機構(gòu)的干預(yù)。"他建議在保持政策連續(xù)性的同時，給市場留出自主選擇空間。
政策落地還需破解部門協(xié)同難題。文件涉及七大部門，如何避免"政出多門"、"九龍治水"至關(guān)重要。馮建林指出："一些部門身兼'運動員、教練員、裁判員'，自己編制本領(lǐng)域的工作目標(biāo)，以這些目標(biāo)為由向財政要資金，獲得資金后，自己使用資金開展工作，自己統(tǒng)計和公布自己的工作成果。"他建議引入第三方評估機制和制衡機制，確保政策執(zhí)行不走樣。
在區(qū)域試點方面，政策確定在北京、上海、粵港澳大灣區(qū)等13個重點地區(qū)先行先試。馮建林特別強調(diào)要防止地區(qū)間政策競爭："在支持科創(chuàng)的稅收政策設(shè)計上，要從建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的角度出發(fā)，由中央統(tǒng)一設(shè)定相關(guān)稅收政策，各地不要再單獨出自己的稅收政策。"他認(rèn)為，過度的地方競爭會導(dǎo)致資源向發(fā)達地區(qū)過度集中，反而不利于創(chuàng)新生態(tài)的均衡發(fā)展。
科技金融新政：重塑創(chuàng)新生態(tài)與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的深遠(yuǎn)影響
超越短期政策效應(yīng)，科技金融新政更深遠(yuǎn)的意義在于重塑我國創(chuàng)新生態(tài)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。馮建林博士從全球科技競爭、金融體系轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展三個維度，展望了科技金融的長期價值。他特別指出："如果我們也走美國的技術(shù)封鎖路線，顯然，我們走不遠(yuǎn)，也難以取得比美國更好的效果。我們應(yīng)該堅持全球化的方向，堅持開門做科研。"
在中美科技博弈背景下，科技金融政策的影響尤為深遠(yuǎn)。馮建林分析道："一些西方國家相信'叢林法則''弱肉強食''贏者通吃'，因此，他們進行科技封鎖，把科技政治化、武器化。"他認(rèn)為，中國應(yīng)當(dāng)堅持開放合作的態(tài)度，通過科技金融政策培育自主創(chuàng)新能力，同時保持國際科技交流渠道暢通。"可以嘗試實現(xiàn)一種既競爭又合作的關(guān)系。比如，我們可以拿一個領(lǐng)域與他們分享技術(shù)，同時，要求他們也在另一個領(lǐng)域分享技術(shù)。"
從金融體系轉(zhuǎn)型角度看，科技金融代表著金融服務(wù)實體經(jīng)濟的深層變革。傳統(tǒng)金融體系更擅長服務(wù)重資產(chǎn)、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)，而科技企業(yè)輕資產(chǎn)、高風(fēng)險的特點與之不匹配。新政通過發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、債券市場科技板、科技保險等多元化工具，正在構(gòu)建一套與科技創(chuàng)新規(guī)律相適應(yīng)的金融基礎(chǔ)設(shè)施。馮建林預(yù)計："對科技型中小企業(yè)的金融支持有望明顯加強"，這將從根本上改變我國金融資源的配置效率。
就經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展而言，科技金融是打通"科技-產(chǎn)業(yè)-金融"三角循環(huán)的關(guān)鍵紐帶。政策中提出的"多元科技金融服務(wù)體系"，旨在促進創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈深度融合。數(shù)據(jù)顯示，目前我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司已達2700家，市值占比超40%；私募股權(quán)基金在投科技項目超10萬個，在投本金超4萬億元。馮建林認(rèn)為，隨著政策落地，這一良性循環(huán)將進一步加速。
面向未來，馮建林建議在三個方面持續(xù)發(fā)力：一是堅守市場化方向，避免行政手段扭曲創(chuàng)新資源配置；二是完善風(fēng)險分擔(dān)機制，實現(xiàn)政府、市場、社會多元共擔(dān)；三是保持政策定力，給予創(chuàng)新試錯空間。正如他所言："領(lǐng)先優(yōu)勢，不可能通過打壓別人而長期保持。領(lǐng)先優(yōu)勢，只能通過自身不懈努力而獲得和保持。"這句話道出了科技金融政策的終極目標(biāo)——培育內(nèi)生創(chuàng)新能力，而非簡單追求短期指標(biāo)。
科技金融新政的出臺，標(biāo)志著我國創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略進入深化實施階段。從債券市場科技板到國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，從創(chuàng)新積分制到科技保險共保體，一系列創(chuàng)新舉措正在織就一張覆蓋科技創(chuàng)新全鏈條的金融服務(wù)網(wǎng)。而隨著"科技-金融-產(chǎn)業(yè)"三角循環(huán)的加速運轉(zhuǎn)，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級也將獲得更強勁的動能。如馮建林博士所言："實事求是地看，當(dāng)下，中國經(jīng)濟發(fā)展并不缺資金，最缺的還是公平的營商環(huán)境。"科技金融的深層價值，正在于構(gòu)建這樣一個能讓創(chuàng)新活力充分涌流的制度環(huán)境。
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