21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者李域 深圳報(bào)道
量化交易加速走向個(gè)人投資者。
5月26日，中泰證券官宣，齊富通T0算法已上線。據(jù)介紹，該算法服務(wù)是中泰證券聯(lián)合頭部T0算法服務(wù)商，為高凈值客戶設(shè)計(jì)的日內(nèi)交易解決方案。
該服務(wù)是基于客戶現(xiàn)有持倉(cāng)，通過智能化算法高頻捕捉同一股票的日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)，執(zhí)行量化微趨勢(shì)買賣交易，在持倉(cāng)股票日內(nèi)價(jià)格高位實(shí)施減持、低位進(jìn)行回補(bǔ)，形成完整的當(dāng)日買賣交易閉環(huán)。
作為今年券商APP的推廣重點(diǎn)，T0算法服務(wù)已經(jīng)在天風(fēng)證券、招商證券、西南證券等20余家券App中上線。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，還有部分中型券商在籌備推出T0算法服務(wù)。
值得關(guān)注的是，盡管T0算法交易有諸多優(yōu)勢(shì)，但其同樣存在風(fēng)險(xiǎn)。首先從策略本身看，T0算法并非穩(wěn)賺不賠的萬(wàn)能工具，其也出現(xiàn)了投資者做虧的情況。其次是極端行情導(dǎo)致策略失效等風(fēng)險(xiǎn)。
“對(duì)于躺著賺錢這些攬客的說(shuō)法需要警惕。”有業(yè)內(nèi)人士指出，T0算法下沉，對(duì)散戶而言，既是武器升級(jí)的機(jī)會(huì)，也是認(rèn)知突圍的考驗(yàn)，技術(shù)平權(quán)不等于能力平權(quán)，唯有理性駕馭工具，才能真正有所收獲。
爭(zhēng)相布局
越來(lái)越多的券商開展T0算法服務(wù)。
近日，中泰證券上線的齊富通T0算法備受市場(chǎng)關(guān)注。此前一月，西南證券推出“T0+”算法服務(wù)。
據(jù)悉，西南證券此次推出的“T0+”算法服務(wù)較之前的T0版本進(jìn)行了進(jìn)一步策略優(yōu)化，具體包括：
一是能通過AI算法捕捉個(gè)股日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)，在保持持股數(shù)量不變的情況下，提升投資表現(xiàn)；
二是能降低持倉(cāng)成本，對(duì)于持有的虧損股票，通過日內(nèi)交易降低平均持倉(cāng)成本；三是能避免情緒化操作，由系統(tǒng)自動(dòng)執(zhí)行算法策略，避免人為主觀“追漲殺跌”的情緒化操作發(fā)生。
西南證券表示，該服務(wù)為投資者提供了一種全新的、智能化的交易方式，投資者無(wú)需頻繁盯盤和手動(dòng)操作，由算法自動(dòng)執(zhí)行策略交易，減少了投資者的操作難度和負(fù)擔(dān)，使投資更加便捷、高效。
今年二月，天風(fēng)證券策略商城上線“皓興T0算法”。皓興T0算法基于用戶現(xiàn)有的股票持倉(cāng)，由程序自動(dòng)完成持倉(cāng)標(biāo)的高拋低吸，抓取股票行情波動(dòng)價(jià)差，降低持倉(cāng)成本，增厚賬戶收益。適用場(chǎng)景主要包括，高位套牢、長(zhǎng)期持股、 手工TO等。
天風(fēng)證券也并非首次上線T0算法。
2023年7月，天風(fēng)證券已上線“躍然T0算法”。躍然T0算法則是基于用戶現(xiàn)有的股票持倉(cāng)，由程序自動(dòng)完成持倉(cāng)標(biāo)的高拋低吸，抓取股票行情波動(dòng)價(jià)差，博取底倉(cāng)增厚收益。適用于日內(nèi)波動(dòng)較大、成交量較活躍、持倉(cāng)周期較長(zhǎng)的股票。
市場(chǎng)上，國(guó)聯(lián)證券、國(guó)融證券、招商證券、山西證券等多家券商也推出了類似服務(wù)，有券商人士透露，T0算法服務(wù)算是今年的主推。
多方利益驅(qū)動(dòng)
券商T0算法交易服務(wù)是一種基于量化模型的自動(dòng)化交易服務(wù)，旨在幫助投資者利用股票日內(nèi)波動(dòng)獲取收益。一般是指在擁有底倉(cāng)的情況下，借助算法實(shí)現(xiàn)日內(nèi)股票的“低買高賣”操作，進(jìn)而降低持倉(cāng)成本或增厚收益。
在券商人士看來(lái)，T0算法服務(wù)的核心價(jià)值是增厚收益并降低持倉(cāng)成本。
一是能增加投資收益，在長(zhǎng)期持有股票底倉(cāng)的情況下，自動(dòng)T0策略能夠通過日內(nèi)的多次交易，不斷積累微小的價(jià)差收益。經(jīng)過一段時(shí)間的積累，這些收益可以顯著增厚投資者的整體投資回報(bào)。即使股票價(jià)格長(zhǎng)期處于震蕩整理狀態(tài)，投資者也有機(jī)會(huì)通過自動(dòng) T0 策略獲取收益。
二是能降低成本，對(duì)于被套牢的投資者來(lái)說(shuō)，自動(dòng) T0 策略可以通過在日內(nèi)的高拋低吸操作，逐步降低持倉(cāng)成本。通過不斷地降低成本，投資者可以更快地實(shí)現(xiàn)解套，并在股價(jià)反彈時(shí)獲得更多的盈利空間。
對(duì)于券商來(lái)說(shuō)，T0算法在提升傭金收入上作用明顯，據(jù)悉，券商普遍會(huì)向使用T0算法服務(wù)的投資者調(diào)高收取的傭金比例。與此同時(shí)，T0算法服務(wù)通常會(huì)帶來(lái)較高的交易頻率，因此能為券商創(chuàng)造更多的傭金收入，這是券商積極推廣該業(yè)務(wù)的重要?jiǎng)恿χ弧?span style="display:none">GyL速刷資訊——每天刷點(diǎn)最新資訊，了解這個(gè)世界多一點(diǎn)SUSHUAPOS.COM
“公司正在加快推動(dòng)此功能上線。”有中型券商人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，現(xiàn)在部分客戶在主動(dòng)追問T0算法工具。
逆襲神器？
T0服務(wù)并非對(duì)所有投資者開放。
中泰證券的開通要求包括，有正常狀態(tài)的滬深A(yù)股賬戶，且未開通期權(quán)賬戶；2、風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C3穩(wěn)健型、C4積極型或C5激進(jìn)型；簽約時(shí)非信用資產(chǎn)不低于100萬(wàn)元；完整程序化交易的報(bào)備等。
天風(fēng)證券皓興T0算法的門檻要求是，客戶所開立資金賬戶和證券賬戶總資產(chǎn)不低于100萬(wàn)元。同時(shí)客戶需風(fēng)險(xiǎn)承受能力達(dá)到C3穩(wěn)健型及以上并簽署《適當(dāng)性匹配意見及投資者確認(rèn)書》或評(píng)定為專業(yè)投資者。
招商證券智遠(yuǎn)T0的適當(dāng)性要求則是，客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4及以上（或?qū)I(yè)投資者），資產(chǎn)要求為權(quán)限開通近20日的日均資產(chǎn)為50萬(wàn)或以上。
整體來(lái)看，T0服務(wù)定位于高凈值人群，這類客戶資金量大、交易頻率高，是券商傭金收入的核心貢獻(xiàn)群體。
盡管T0算法交易有諸多優(yōu)勢(shì)，但背后的風(fēng)險(xiǎn)也不能忽視。
有機(jī)構(gòu)提示存在策略虧損風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴呗杂行詴?huì)受市場(chǎng)風(fēng)格影響，不能確保策略一直有效。此外，在市場(chǎng)極端行業(yè)（如極速漲跌停）可能會(huì)導(dǎo)致日終敞口的產(chǎn)生，可能造成較大的績(jī)效虧損。
因此，券商應(yīng)向客戶充分揭示業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、了解客戶資質(zhì)及適當(dāng)性等信息，并做好投后服務(wù)。
本文鏈接：新戰(zhàn)場(chǎng)！券商押注T0算法服務(wù)，散戶能否逆襲？http://m.sq15.cn/show-3-145257-0.html
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