中新經(jīng)緯5月31日電 (薛宇飛)農(nóng)業(yè)銀行近日發(fā)布公告稱，將持續(xù)開展公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)動(dòng)態(tài)評(píng)估工作，評(píng)價(jià)范圍涵蓋農(nóng)業(yè)銀行所有代銷公募基金。據(jù)農(nóng)業(yè)銀行官網(wǎng)展示的數(shù)據(jù)，目前該行代銷的各類公募基金超過5000只(注：同一產(chǎn)品的不同份額，分開統(tǒng)計(jì))。
有業(yè)內(nèi)人士對(duì)中新經(jīng)緯表示，對(duì)公募基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估，是代銷機(jī)構(gòu)的常規(guī)性動(dòng)作，既會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)上調(diào)的基金，也會(huì)有下調(diào)的產(chǎn)品。
以“孰高”原則確定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)
據(jù)中基協(xié)發(fā)布的《基金募集機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引(試行)》規(guī)定，基金募集機(jī)構(gòu)要按照風(fēng)險(xiǎn)承受能力，將普通投資者由低到高至少分為 C1(含風(fēng)險(xiǎn)承受能力最低類別)、C2、C3、C4、C5 五種類型；基金產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)要按照風(fēng)險(xiǎn)由低到高順序，至少劃分為：R1、R2、R3、R4、R5 五個(gè)等級(jí)。
相應(yīng)地，相對(duì)應(yīng)類型的普通投資者只能購(gòu)買相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及以下的基金產(chǎn)品或者服務(wù)。例如，風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C3的普通投資者，只能購(gòu)買R3及以下風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的產(chǎn)品。
對(duì)于評(píng)價(jià)規(guī)則，農(nóng)業(yè)銀行在上述公告中表示，該行代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)采取與中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)備案公布的基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)合作模式，由第三方合作評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)按照“事前+事后”“定性+定量”的方法在產(chǎn)品全生命周期內(nèi)持續(xù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)最終結(jié)果以第三方合作機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)和基金管理人二者結(jié)果的“孰高”原則確定。另?yè)?jù)中新經(jīng)緯了解，農(nóng)業(yè)銀行選擇的基金評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)是上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心。
某機(jī)構(gòu)基金評(píng)價(jià)部門的負(fù)責(zé)人對(duì)中新經(jīng)緯表示，對(duì)公募基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估，是代銷機(jī)構(gòu)的常規(guī)性動(dòng)作。以該機(jī)構(gòu)為例，對(duì)于合作公司代銷的產(chǎn)品，會(huì)按照定期和不定期兩種方式進(jìn)行調(diào)整。定期調(diào)整一般是以季度為周期展開，不定期調(diào)整則可能是產(chǎn)品觸發(fā)需要調(diào)整的因素。比如，之前風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相對(duì)較低的產(chǎn)品，發(fā)生額外的風(fēng)險(xiǎn)事件，觸發(fā)了調(diào)整機(jī)制。產(chǎn)品的類型發(fā)生變化，也會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行調(diào)整。
對(duì)于如何對(duì)基金產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定，上述負(fù)責(zé)人進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹。他稱，首先是對(duì)產(chǎn)品類型進(jìn)行劃分，類型指明了產(chǎn)品的投資方向和資產(chǎn)類別，決定了大致的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，這是評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)。其次，要具體看這只基金的投資情況，投資集中度、波動(dòng)率等，如果投向股票資產(chǎn)中風(fēng)險(xiǎn)收益偏高的產(chǎn)品，如北交所、科創(chuàng)板的股票，那風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)就會(huì)定得高一些。另外，產(chǎn)品凈值在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)大幅回撤、長(zhǎng)周期的持續(xù)高波動(dòng)，都會(huì)影響風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。
數(shù)家銀行上調(diào)代銷基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)
今年以來(lái)，已經(jīng)數(shù)家銀行對(duì)旗下代銷公募基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行了調(diào)整，且全部為上調(diào)。
據(jù)中信銀行公告，自5月12日起，陸續(xù)調(diào)整部分代銷資產(chǎn)管理產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，涉及調(diào)整的產(chǎn)品有158只。根據(jù)調(diào)整清單，多數(shù)基金上調(diào)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，比如一些被動(dòng)指數(shù)型債券基金的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)由“PR1”調(diào)整為“PR2”，一些靈活配置型基金、股票多空基金、QDII基金的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)由“PR3”調(diào)整為“PR4”；少數(shù)基金上調(diào)了兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，比如，有偏債混合型基金的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)由“PR1”調(diào)整為“PR3”，有靈活配置型基金的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)由“PR2”調(diào)整為“PR4”。
中信銀行稱，此次調(diào)整僅涉及產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)調(diào)整，不改變投資者此前購(gòu)買產(chǎn)品的投資者類型、投資范圍、投資策略等其他風(fēng)險(xiǎn)收益特征，已購(gòu)買產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)及其他產(chǎn)品要素以購(gòu)買時(shí)的產(chǎn)品說明為準(zhǔn)。
中信銀行提醒，對(duì)于涉及定投的產(chǎn)品，若調(diào)整后的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)高于客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果，將導(dǎo)致扣款失敗，若連續(xù)三次扣款失敗定投協(xié)議會(huì)自動(dòng)失效，客戶可選擇重新進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估或選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品進(jìn)行投資。
今年2月10日，建設(shè)銀行在公司官網(wǎng)公告稱，該行遵循產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定孰高原則，近期已調(diào)整21款代銷公募基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。民生銀行此前稱，決定自今年1月10日起調(diào)整部分代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。
上述負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于公募基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)整，既有上調(diào)的，也會(huì)有下調(diào)的，只是對(duì)于那些下調(diào)的產(chǎn)品，代銷機(jī)構(gòu)可能沒有發(fā)布相關(guān)公告。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)上調(diào)的產(chǎn)品，可能會(huì)出現(xiàn)高于部分投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的情況，不符合適當(dāng)性的要求，代銷機(jī)構(gòu)需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。
不同機(jī)構(gòu)給出的等級(jí)為何不同？
投資者在購(gòu)買公募基金產(chǎn)品時(shí)會(huì)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于同一產(chǎn)品，基金公司和代銷機(jī)構(gòu)可能會(huì)給出不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，甚至同一產(chǎn)品的不同代銷機(jī)構(gòu)也會(huì)給出不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。
例如，中信銀行此次將匯添富絕對(duì)收益定開的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)由“R3―中風(fēng)險(xiǎn)”上調(diào)至“R4―中高風(fēng)險(xiǎn)”，而中新經(jīng)緯查詢發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品基金管理人匯添富基金、另一家代銷機(jī)構(gòu)工商銀行給出的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)均為“中風(fēng)險(xiǎn)(R3)”。
中信銀行將長(zhǎng)城久恒混合A的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)上調(diào)了兩個(gè)級(jí)別，由“PR2”調(diào)整為“PR4”，而基金管理人長(zhǎng)城基金給出的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為“R3中風(fēng)險(xiǎn)”，另一家代銷機(jī)構(gòu)招商銀行給出的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為“R5高風(fēng)險(xiǎn)”。
前述負(fù)責(zé)人分析，由于各機(jī)構(gòu)的基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)方式不同，會(huì)出現(xiàn)同一產(chǎn)品有不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的情況。從代銷機(jī)構(gòu)的情況看，各機(jī)構(gòu)差異不大，大多數(shù)情況下只會(huì)出現(xiàn)一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的差別。從目前情況看，基金管理人對(duì)同類型產(chǎn)品給出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)可能會(huì)存在明顯差異。
“基金管理人對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)定，存在高估和低估兩種情況。有的基金公司給產(chǎn)品設(shè)定了較高的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，可能是出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這雖然能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，卻將一些普通投資者拒之門外，也降低了適當(dāng)性匹配的真實(shí)性。比如，金融機(jī)構(gòu)普遍將股票資產(chǎn)劃分為中等風(fēng)險(xiǎn)，基金作為分散化投資工具，其總體風(fēng)險(xiǎn)理應(yīng)低于基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但卻存在股票基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高于股票資產(chǎn)的情況。”該負(fù)責(zé)人還稱，“至于低估，則是基金公司為了增加產(chǎn)品銷量，壓低了基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，讓更多低風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者可以購(gòu)買產(chǎn)品。”
針對(duì)基金管理人對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)定上述問題，上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心在一份研報(bào)中建議，基金公司應(yīng)針對(duì)同類基金給出符合市場(chǎng)共識(shí)的最低風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，為市場(chǎng)提供最為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)要求，各家基金銷售機(jī)構(gòu)在基金公司提供的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)基礎(chǔ)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)，給出不低于基金公司風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果；也可不對(duì)基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行評(píng)定，僅給出客觀中立的基金風(fēng)險(xiǎn)層次的表述，為基金銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)一步評(píng)定基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)提供依據(jù)，同時(shí)表達(dá)具體的基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)以基金銷售機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)結(jié)果為主。
(更多報(bào)道線索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者薛宇飛：xueyufei@chinanews.com.cn)(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)
中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。
責(zé)任編輯：魏薇 李中元
本文鏈接：農(nóng)行對(duì)代銷基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)動(dòng)態(tài)評(píng)估 如何影響投資者購(gòu)買產(chǎn)品？http://m.sq15.cn/show-3-145363-0.html
聲明：本網(wǎng)站為非營(yíng)利性網(wǎng)站，本網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)博主自發(fā)貢獻(xiàn)，不代表本站觀點(diǎn)，本站不承擔(dān)任何法律責(zé)任。天上不會(huì)到餡餅，請(qǐng)大家謹(jǐn)防詐騙！若有侵權(quán)等問題請(qǐng)及時(shí)與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時(shí)間刪除處理。
上一篇： 5月中國(guó)制造業(yè)PMI為49.5% 景氣水平改善
下一篇： 中短途游成端午小長(zhǎng)假熱門選擇！專家：游客會(huì)更追求性價(jià)比｜宅男財(cái)經(jīng)