來源|時代商業研究院
作者|陳佳鑫
編輯|韓迅
近期，國內多家車企密集承諾“對供應商支付賬期不超過60天”，背后是行業整體偏長的賬期。
據統計，截至2024年末，A股249家汽車零部件上市公司（申萬二級分類，下同）的平均應收賬款周轉天數為101.25天，其中僅約12%的企業周轉天數少于60天。
從車企端來看，截至2024年末，A股21家乘用車及商用車上市公司合計應付賬款達6333.94億元，平均應付賬款周轉天數112.62天，與60天賬期差距較大，且僅一家賬期少于60天。
6月1日，國務院發布修訂的《保障中小企業款項支付條例》（下稱《條例》）正式施行。《條例》規定，大型企業從中小企業采購貨物、工程、服務，應當自貨物、工程、服務交付之日起60日內支付款項。
政策推動車企密集承諾縮短賬期后，中小汽車零部件企業有望舒緩資金壓力，推動產業鏈良性發展。
一、僅約12%的零部件企業賬期少于60天
截至2024年末，A股249家汽車零部件上市公司合計應收賬款達3288.75億元，平均應收賬款周轉天數為101.25天，與60天的賬期仍存在較大差距。
從趨勢來看，2022—2024年，汽車零部件企業的平均應收賬款周轉天數分別為95.93天、96.39天、101.25天，逐年上升，且2024年呈加速增長態勢，零部件企業回款壓力變大。
具體來看，2024年，249家汽車零部件企業中，僅29家的應收賬款周轉天數少于60天，占比11.6%，比例較低。
2024年應收賬款周轉天數最短的為迪生力（603335.SH），其應收賬款周轉天數為24.95天。該公司主要產品為汽車輪轂和汽車輪胎，且主要針對美國改裝市場，回款速度較快。
2024年應收賬款周轉天數最長的為美晨科技（300237.SZ），其應收賬款周轉天數為248.72天。美晨科技主要產品包括汽車進排氣系統管路總成、懸架減振系統等，2024年存在部分客戶未能依約按照時間節點足額支付工程款項、部分應付工程項目回款緩慢等問題。
二、中小零部件企業賬期明顯更長
從零部件細分行業來看，2024年，輪胎輪轂行業（申萬三級）20家上市公司平均應收賬款周轉天數為67.75天，已接近60天賬期的標準。
輪胎輪轂行業賬期普遍較短，一方面，或與輪胎輪轂產品標準化程度高有關，質量檢測流程明確，驗收周期較短，可以大大縮短收款周期；另一方面，輪胎輪轂行業的海外客戶比例較高。2024年，輪胎輪轂上市公司的平均海外收入占比達49.4%，近半數收入來自海外，明顯高于汽車零部件行業整體水平（平均海外收入占比24.7%），而當前海外車企的賬期整體短于國內車企。
其他汽車零部件、汽車電子電器系統、車身附件及飾件行業2024年的平均應收賬款周轉天數較長，分別為111.45天、106.33天、106.16天，或與這些行業產品驗收周期較長有關。
此外，時代商業研究院研究發現，大型汽車零部件企業的賬期普遍短于中小企業。
營收前十名零部件企業2024年的平均應收賬款周轉天數僅為65.69天，已接近60天賬期的標準，其中，濰柴動力（000338.SZ）、均勝電子（600699.SH）、中策橡膠（603049.SH）、賽輪輪胎（601058.SH）等頭部企業2024年的應收賬款周轉天數均低于60天。頭部企業賬期較短，或與相對較強的議價能力有關。
而營收后十名零部件企業2024年的平均應收賬款周轉天數則長達137.66天，可見車企60天賬期的承諾對中小零部件企業的幫助較大，這也契合《條例》改善中小企業現金流的初衷。
三、僅一家車企符合60天賬期要求
從車企端來看，截至2024年末，乘用車以及商用車21家上市公司合計應付賬款達6333.94億元，應付賬款平均周轉天數達112.62天。
2022—2024年，車企平均應付賬款周轉天數分別為126.68天、116.2天、116.2天，呈下降趨勢，但與60天賬期仍有距離。
具體來看，2024年，21家車企中僅宇通客車（600066.SH）一家的應付賬款周轉天數少于60天，中集車輛（301039.SZ）、廣汽集團（601238.SH）、賽力斯（601127.SH）的應付賬款周轉天數分別為68.56天、74.75天、79.37天。其中，廣汽集團、賽力斯已對供應商作出60天賬期承諾，且將賬期壓縮至60天以內的壓力相對較小。
2024年應付賬款周轉天數最長的為曙光股份（600303.SH），達186.11天，近年來呈增長趨勢。漢馬科技（600375.SH）、安凱客車（000868.SZ）、海馬汽車（000572.SZ）的應付賬款周轉天數分別為174.95天、165.11天、164.17天，賬期同樣較長。不過，目前對供應商作出60天賬期承諾的仍以乘用車企業為主，上述商用車企業尚未作出相應承諾。
（全文1730字）
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