（瑞銀記者會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 攝影/張偉澤）
南方財(cái)經(jīng) 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 張偉澤 實(shí)習(xí)生謝巧云 香港報(bào)道
11月27日，瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室大中華區(qū)股票主管李智穎在媒體發(fā)布會(huì)上表示，在企業(yè)盈利強(qiáng)勁增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)下，MSCI中國(guó)指數(shù)明年有望達(dá)到100點(diǎn)的目標(biāo)，較當(dāng)前水平存在雙位數(shù)的上漲空間。
李智穎指出，對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)的樂觀展望主要基于對(duì)企業(yè)盈利增長(zhǎng)的信心。得益于低基數(shù)效應(yīng)，她預(yù)計(jì)，整體中國(guó)企業(yè)在2026年的盈利增速將達(dá)13%，大幅高于該行預(yù)測(cè)2025年中國(guó)企業(yè)整體盈利增長(zhǎng)的2%。
“MSCI中國(guó)指數(shù)中科技股占比接近50%，而外賣平臺(tái)等相關(guān)板塊也占較大權(quán)重。2025年外賣領(lǐng)域的投資拖累了整體增長(zhǎng)，這為2026年的增長(zhǎng)創(chuàng)造了空間。”李智穎解釋道。
展望2026年，瑞銀尤其看好中國(guó)科技板塊，并預(yù)計(jì)其企業(yè)盈利增長(zhǎng)將達(dá)到37%。李智穎認(rèn)為，充裕的流動(dòng)性、散戶資金的流入以及強(qiáng)勁的盈利前景將共同支撐中國(guó)股市的表現(xiàn)。對(duì)于尋求多元化投資的投資者，她建議可通過部署亞洲股市或新興市場(chǎng)，尤其是印度及新加坡，來把握成長(zhǎng)類題材的股票。
針對(duì)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)人工智能板塊（AI）可能存在泡沫的擔(dān)憂，李智穎回應(yīng)稱，與歷史上的科網(wǎng)股泡沫時(shí)期不同，當(dāng)前的大型科技企業(yè)普遍擁有正向現(xiàn)金流，并未依賴大規(guī)模借貸來支持投資，因此具備更強(qiáng)的穩(wěn)健性以應(yīng)對(duì)潛在的市場(chǎng)波動(dòng)。她相信，與AI相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施投資仍有進(jìn)一步的增長(zhǎng)空間，并不擔(dān)心投資過熱問題，并預(yù)計(jì)AI及科技仍將是全球股票上漲的重要驅(qū)動(dòng)因素。
宏觀經(jīng)濟(jì)方面，瑞銀財(cái)富管理大中華區(qū)投資總監(jiān)及亞太區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)主管胡一帆預(yù)測(cè)，中國(guó)第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將達(dá)到4.5%，2025年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可達(dá)4.9%。她預(yù)計(jì)，2026年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)或?qū)⒃O(shè)定在4.5%至5%之間。
對(duì)于具體板塊，胡一帆分析指出，明年消費(fèi)有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3%；而房地產(chǎn)投資在連續(xù)三年下滑超10%后，預(yù)計(jì)未來1至3年仍將延續(xù)下跌趨勢(shì)。出口方面，受全球經(jīng)濟(jì)放緩和需求減弱影響，明年出口貢獻(xiàn)度預(yù)計(jì)將有所放緩，整體增速或維持在低個(gè)位數(shù)水平。
在貨幣政策和匯率方面，胡一帆預(yù)計(jì)，隨著美元持續(xù)走弱，人民幣兌美元匯率在今年底或升至7.0，并最快在明年6月重返“6時(shí)代”，達(dá)到6.9的水平。她同時(shí)預(yù)測(cè)，明年中國(guó)人民銀行將有20至30個(gè)基點(diǎn)的降息空間，以及兩次共計(jì)50至100個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)，具體政策力度將根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行調(diào)節(jié)。
在資產(chǎn)配置策略上，李智穎建議，投資者應(yīng)在傳統(tǒng)的股票和債券配置基礎(chǔ)上，加入私募產(chǎn)品（包括私募股權(quán)和私募債券），以實(shí)現(xiàn)跨板塊、跨資產(chǎn)類別的分散投資，從而抵消公開市場(chǎng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，對(duì)于黃金，她認(rèn)為在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和美元降息周期的核心驅(qū)動(dòng)下，未來依然看好，并建議投資者在資產(chǎn)組合中為其配置5%至8%的權(quán)重。
本文鏈接：瑞銀：盈利增長(zhǎng)將驅(qū)動(dòng)MSCI中國(guó)指數(shù)明年實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)http://m.sq15.cn/show-3-160042-0.html
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