21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者翁榕濤 廣州報(bào)道
作為衛(wèi)浴行業(yè)的頭部家居企業(yè)，帝歐家居（002798.SZ）或?qū)⒂瓉硇碌目毓晒蓶|。
6月3日晚，帝歐家居發(fā)布公告稱，控股股東、實(shí)際控制人劉進(jìn)、陳偉、吳志雄正在籌劃一致行動(dòng)變更等事項(xiàng)，該事項(xiàng)可能涉及公司控制權(quán)變更。
在消息發(fā)布前，帝歐家居股價(jià)在6月3日盤中已“提前”漲停，報(bào)收5.69元/股。
值得注意的是，帝歐家居已經(jīng)連續(xù)三年虧損，在2022年曾引入四川紓困基金進(jìn)行自救，劉進(jìn)、陳偉、吳志雄3人所持有股份比例在近年來更是不斷下滑。
交易方連續(xù)增持公司股票和可轉(zhuǎn)債
公告顯示，此次股權(quán)交易的相關(guān)方是另一位股東朱江，不過截至2025年一季度末，朱江及其一致行動(dòng)人尚未是帝歐家居的股東。
5月17日，朱江和一致行動(dòng)人聯(lián)合“舉牌”帝歐家居。帝歐家居當(dāng)天公告，成都水華智云科技有限公司（下稱“水華智云”）、自然人張芝煥通過增持股份和可轉(zhuǎn)換公司債券，合計(jì)擁有帝歐家居股權(quán)占比超過5%。
公開信息顯示，水華智云是一家軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍包括軟件開發(fā)、人工智能等相關(guān)業(yè)務(wù)。其中，朱江是水華智云公司的實(shí)際控制人，而張芝煥持有水華智云28%股權(quán)，因此二者構(gòu)成一致行動(dòng)人。
一周后，帝歐家居再次公告稱，張芝煥通過集中競(jìng)價(jià)交易方式，再次增持公司可轉(zhuǎn)換公司債券，通過持有公司股份和可轉(zhuǎn)換公司債券合計(jì)擁有公司股權(quán)的6.45%。
值得注意的是，6.45%的持股比例已經(jīng)是帝歐家居的第五大股東。
6月3日，帝歐家居接到劉進(jìn)、陳偉、吳志雄三人通知，其正在籌劃一致行動(dòng)變更等事項(xiàng)，該事項(xiàng)可能涉及公司控制權(quán)變更，本事項(xiàng)相關(guān)方正是水華智云公司的實(shí)際控制人朱江。公司停牌時(shí)間不超過兩個(gè)交易日。
據(jù)了解，截至2025年一季度末，董事長(zhǎng)劉進(jìn)、副董事長(zhǎng)陳偉、總裁吳志雄分別持有帝歐家居7.87%、7.72%、7.62%的股份，3人為一致行動(dòng)人。
不過，公告也指出，上述事項(xiàng)目前處于籌劃階段，尚未簽署正式協(xié)議，尚存在重大不確定性，如雙方不能達(dá)成一致，可能存在終止籌劃的風(fēng)險(xiǎn)。
記者查詢信息發(fā)現(xiàn)，朱江出生于1983年，中國(guó)國(guó)籍，先后就讀于中山大學(xué)和西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，博士研究生學(xué)歷。2007年至2016年，其曾先后在中信證券、廣州期貨、金鷹基金就職。
在金融機(jī)構(gòu)歷練多年后，朱江開始進(jìn)軍資本市場(chǎng)。此后，朱江曾擔(dān)任川發(fā)龍蟒（002312.SZ）副總經(jīng)理、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)，現(xiàn)任璉升科技(300051.SZ)副董事長(zhǎng)。截至2024年底，朱江直接持有璉升科技60萬股股票，占公司總股本的0.16%。此外，朱江控制的企業(yè)達(dá)27家，其中大部分屬于信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。
有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，朱江及其一致行動(dòng)人“舉牌”帝歐家居是對(duì)該公司發(fā)展?jié)摿Φ目春谩Ｈ欢陙矸康禺a(chǎn)市場(chǎng)低迷不振，家居市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，各大品牌紛紛加大投入，爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，帝歐家居已經(jīng)連續(xù)三年出現(xiàn)虧損。
連續(xù)三年虧損 曾引入四川國(guó)資紓困
帝歐家居是國(guó)內(nèi)最早一批衛(wèi)浴生產(chǎn)制造企業(yè)，后通過并購(gòu)方式延伸至陶瓷產(chǎn)業(yè)，目前旗下?lián)碛小暗弁酢睗嵕摺ⅰ皻W神諾”陶瓷兩大品牌，產(chǎn)品線覆蓋瓷磚和衛(wèi)浴全系品類。該公司在成都、重慶、佛山、廣西、景德鎮(zhèn)地區(qū)擁有六個(gè)建筑陶瓷、衛(wèi)生潔具生產(chǎn)基地。
然而，自2022年以來，帝歐家居已經(jīng)連續(xù)三年虧損，營(yíng)收也持續(xù)下滑。2022年至2024年，帝歐家居分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入41.12億元、37.60億元、27.41億元，而同期歸母凈利潤(rùn)分別為-15.09億元、-6.58億元、-5.69億元。
帝歐家居解釋稱，2024年公司收入下降的主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)調(diào)整，一方面，工程渠道的市場(chǎng)需求持續(xù)收縮，公司在該領(lǐng)域的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)減少；另一方面，公司為平衡業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，主動(dòng)大幅收縮需要大量墊支的工程渠道業(yè)務(wù)。
2025年一季度，帝歐家居營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)下滑10.16%至5.07億元；歸母凈利潤(rùn)仍虧損4407.21萬元，同比增加1.26%，有所改善。
早在2022年，由于當(dāng)年業(yè)績(jī)出現(xiàn)15億元的大幅虧損，帝歐家居引進(jìn)四川資本市場(chǎng)紓困基金進(jìn)行自救。與此次交易事項(xiàng)類似，由實(shí)控人劉進(jìn)、陳偉、吳志雄將持有的2963.8萬股股權(quán)以7.452 元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給紓困基金，總對(duì)價(jià)2.21億元。
四川資本市場(chǎng)紓困基金的背后是四川省國(guó)資委，具體工作包括圍繞四川省委、省政府重大決策部署，紓解四川上市公司階段性困難、提供上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)再融資支持。
截至目前，四川資本市場(chǎng)紓困基金仍是帝歐家居第四大股東，持有2189萬股，持股比例為5.55%。若按照6月3日收盤價(jià)5.69元/股計(jì)算，紓困基金所持股票目前仍浮虧3857萬元。
另一個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)是，實(shí)控人劉進(jìn)、陳偉、吳志雄近年來持有的股份比例不斷下降。早在2016年，劉進(jìn)、陳偉、吳志雄持有公司股份比例分別為21.29%、20.67%、20.67%，但在2018年后不斷進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓和減持，導(dǎo)致持股數(shù)量持續(xù)下降。
有投資者提問公司高層如何看待行業(yè)未來發(fā)展前景，帝歐家居相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2025年國(guó)家圍繞“兩重”“兩新”戰(zhàn)略，持續(xù)加碼擴(kuò)內(nèi)需政策，包括家裝廚衛(wèi)“煥新”和智能家居消費(fèi)補(bǔ)貼政策，該政策有望顯著釋放家居建材行業(yè)的消費(fèi)需求。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局方面，當(dāng)前家居建材行業(yè)的集中度相對(duì)較低，但行業(yè)正在加速產(chǎn)能迭代升級(jí)，在此過程中落后產(chǎn)能加速出清，集中度或?qū)⑦M(jìn)一步提升。
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