一、信托產品發行：證券投資信托成為發行主流
Wind數據顯示，以產品成立日統計，11月共發行1325只信托產品，其中證券投資信托發行1074只，占比81.06%，相比10月的占比78.02%進一步提高。其他投資信托發行203只，占比15.32%，環比繼續下降。貸款類信托發行40只，占比僅3.02%。
以證券投資信托的發行規模最大，11月發行的證券投資信托規模合計達222.02億元，占比達45.02%。
11月成立信托最多的信托公司依然為對外經濟貿易信托，中糧信托、華鑫信托發行量分別排第二、第三。
二、證券投資類信托表現：股票型信托連續兩個月回報縮水
11月不少股票型信托收益縮水，股票型信托11月平均回報為-0.74%，其中49.14%的股票型信托產品11月收益為負，前11個月股票型信托平均回報為13.13%，已經連續兩個月回報縮水，相比前9個月回報（18.58%）明顯減少。并且11月縮水幅度進一步擴大。
債券型信托壓力略小于股票型信托，11月大部分債券型信托收益繼續增加，僅17.14%的債券信托11月回報為負，債券型信托前11個月平均回報為1.8%。
1、偏中性策略11月表現更佳，多頭策略收益縮水壓力大
信托產品11月表現較佳的策略有股票市場中性策略、套利策略等。債券策略、多策略等也勉強實現了正收益。宏觀策略、股票策略等平均收益為負。
不過宏觀策略的前11個月平均回報依然最高，只是11月出現了縮水。股票策略排第二，前11個月平均回報為15.11%，股票策略中此前收益拔尖的量化多頭策略回報也明顯縮水，前11個月平均回報為27.2%（前10月平均回報為34.67%）。組合基金策略排第三，平均回報為14.48%。
整體而言，11月偏多頭的策略收益縮水壓力大，而偏中性策略比如股票市場中性策略、套利策略，以及股票策略中的股票多空策略等表現相對較佳。
今年前11個月回報最高的依然是“華鑫信托慧智投資154號”。排第二的是“中糧信托豐泰5號”，該產品11月凈值繼續上漲，前11個月回報為37.25%?！皣裥磐蟹€鑫97號”以35.43%排第三。
股票型信托產品中今年前11個月回報最高的是“外貿信托璟琨1號”，該產品10月和11月回報均可觀。
“博頤穩健1期”、“博頤精選”分別排第二、第三，前11個月回報分別為217.17%、123.80%。而前10個月回報排前十的“博頤精選2期”因11月凈值回撤幅度不?。?1月回報-29.11%），前11個月回報排名已跌出前十。
部分產品在11月股市震蕩的行情下依然保持收益增長，比如“博頤穩健1期”、“云信一鷺升蓮1號”、“渤海信托致合海合1號”等。
2、信托公司：吉林信托、中糧信托、陸家嘴信托債券型產品平均回報排名靠后
有4家信托公司的債券型信托產品今年前11個月平均回報超過5%。平均回報最高的信托公司為百瑞信托，前11個月平均回報為10.76%。北京國際信托排第二，平均回報為5.99%，中海信托排第三，平均回報為5.5%。
此類產品前11個月平均回報排名靠后的信托公司則包括吉林信托、中糧信托、陸家嘴信托等。
華潤信托的股票型信托雖然11月還在繼續收益縮水，但縮水幅度明顯小于10月（10月平均回報-8.61%）。并且前11月平均回報依然排第一，為60.82%。
財信信托、陜國投的股票型信托平均回報依然分別排第二、第三，前11個月平均回報分別為33.76%、26.68%。
股票型信托產品中有不少為陽光私募，此類產品由私募基金擔任投資顧問。若以投資顧問統計收益表現，前11個月平均回報最高的是投資顧問為上海博頤投資管理有限公司，股票型信托平均回報為134.96%。
排第二的是深圳市榕樹投資管理有限公司，該公司擔任投資顧問的股票型信托前11個月平均回報為54.06%。11月表現也不賴，回報平均值為3.64%，因此排名略有上升?；梅搅炕?1.87%的平均回報排第三。
三、信托行業重大事件一覽
1、華澳信托或迎易主變局，年內48家信托高管大換血
近日，財信發展公告披露，公司控股股東財信地產及間接控股股東財信集團已進入破產重整程序，并與江西中久天然氣集團有限公司簽署《重整投資協議》。根據協議，江西中久擬通過持股平臺收購財信發展20%至29.99%的股份。若交易完成，江西中久將成為財信發展新控股股東，進而可能掌控被財信集團100%控股的華澳信托。
這一實控權的潛在更迭，僅是信托業“大換血”的縮影。據財聯社不完全統計，2024年全行業74.6%的信托公司發生高管變動，進入2025年，這一態勢仍沒有平息 ，截止12月5日，已有48家機構發生核心管理層更迭，其中包括中信信托、平安信托等頭部機構。
2、不再局限于理財，信托與上市公司合作延伸至股權激勵、債務重組場景
當低利率成為市場常態，上市公司與信托機構的合作不再局限于傳統閑置資金理財，而是延伸至員工激勵、資產盤活、債務重組等多元場景。
從多瑞醫藥（301075.SZ）認購固收類信托產品，到亨通光電（600487.SH）通過信托實施員工持股計劃，再到華夏幸福（600340.SH）以百億元信托受益權抵債，信托工具的靈活性與功能性正被上市公司深度挖掘，成為企業經營發展的“多面手”。
3、《中國信托業養老信托業務發展倡議書》正式發布
11月6日，中國信托業協會正式發布《中國信托業養老信托業務發展倡議書》（以下簡稱《倡議書》）。
《倡議書》正文圍繞推動養老信托業務高質量發展的核心目標，提出了九個方面的具體倡議：一是堅持政策引領，服務國家戰略；二是回歸信托本源，創新產品體系；三是健全風控體系，保障養老資金；四是加強科技賦能，提升服務效能；五是深化協同合作，構建服務生態；六是踐行社會責任，助力普惠養老；七是培育專業人才，提升服務能力；八是強化投資者教育，維護合法權益；九是弘揚信托文化，厚植責任擔當。
下一步中國信托業協會及養老信托專委會將繼續發揮職能作用，凝聚行業力量，共同推動養老信托業務邁上新臺階，為行業高質量發展貢獻力量。
4、不動產信托財產登記試點加速擴圍
繼北京、上海、廣州、廈門之后，我國不動產信托財產登記試點再次擴容。日前，天津《關于開展不動產信托財產登記試點的通知》（以下簡稱《通知》）正式發布。記者發現，與前幾地試點相同，天津聚焦養老保障、資產盤活等關鍵場景，并創造性提出以“金創區+自貿試驗區”雙區聯動為支撐，推出“持有+購買”雙軌并行等多項創新制度設計。
對此，業內專家表示，未來信托財產管理和轉讓中可能出現的權屬爭議將得到有效化解，我國近30萬億元的信托資產有望進一步盤活。
5、制度紅利釋放，慈善信托跨入“百億時代”
“慈善中國”官網數據顯示，我國慈善信托財產總規模已于12月5日突破100億元大關。最新數據顯示，截至12月10日，我國慈善信托備案數據已達2668條，財產總規模共100.15億元。
2016年《中華人民共和國慈善法》(以下簡稱《慈善法》)頒布，我國慈善信托制度正式確立。從起步時的摸索前行，到如今的百億規模，慈善信托作為連接金融資本與公益事業的橋梁，正在從“小眾試驗”走向“大眾實踐”，成為推動中國“第三次分配”的重要金融基礎設施。
說明：
1、債券型信托以債券投資為主，債券資產+現金占基金資產比例下限大于等于80%或者在其合同或招募說明書中載明產品的類別為債券型。
股票型信托以股票投資為主，股票等權益類資產占基金資產比例下限大于等于80%或者在其合同或招募說明書中載明產品的類別為股票型。
2、為避免凈值更新太滯后導致信托表現統計不準，統計信托公司截至11月末表現的時候選取的是凈值已更新至11月份的信托產品。數據提取日期為12月16日，12月16日后披露的凈值數據可能未體現在本期報告。少部分凈值異常波動產品已被剔除。
在統計機構某類產品表現時，為避免數據過少不具代表性，剔除了有相關數據的產品少于3只的機構。
3、因信托產品信息披露透明度相對較低，可能導致數據統計的不完整性，統計結果僅供參考。本期報告對信托的分析僅供參考，不作為推薦。過往業績不代表未來表現，市場有風險，投資需謹慎。
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